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Introdução e contexto de mercado
A CTI Engineering Co., Ltd. (TYO:9621), primeira empresa de consultoria em engenharia do Japão, apresentou seus resultados financeiros do 2º tri do ano fiscal de 2025 em 12 de agosto de 2025, revelando um desempenho misto caracterizado por forte crescimento de pedidos, mas com queda na lucratividade. A empresa, que ocupa o terceiro lugar em vendas e o primeiro em receita do período atual entre as empresas japonesas de consultoria em construção, manteve a maioria de suas previsões para o ano inteiro, apesar da queda trimestral nos lucros.
As ações da CTI Engineering fecharam a ¥2.950 em 9 de setembro de 2025, com alta de ¥14 (0,47%) em relação ao fechamento anterior, negociando dentro de sua faixa de 52 semanas de ¥2.044 a ¥3.275.
Destaques do desempenho trimestral
A CTI Engineering relatou um robusto crescimento de pedidos no 2º tri do ano fiscal de 2025, com os pedidos consolidados recebidos aumentando 11,7% em relação ao ano anterior, chegando a ¥60,9 bilhões. No entanto, as vendas permaneceram praticamente estáveis em ¥50,8 bilhões (+0,1% em relação ao ano anterior), enquanto os indicadores de lucratividade diminuíram significativamente.
Como mostrado nos seguintes destaques financeiros consolidados:
O lucro operacional diminuiu 12,0% em relação ao ano anterior, para ¥6,0 bilhões, com a margem operacional contraindo de 13,4% para 11,8%. O lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora caiu de forma mais acentuada, diminuindo 22,6% para ¥3,8 bilhões. A empresa atribuiu a queda do lucro ao aumento das despesas de SG&A em base consolidada e à deterioração do custo de vendas em algumas operações.
Os resultados trimestrais também revelaram perdas extraordinárias relacionadas a um dormitório de funcionários declarado como ativo inativo e uma renúncia de créditos contra uma subsidiária, o que impactou ainda mais o resultado final.
A seguinte demonstração de lucros e perdas fornece um detalhamento detalhado do desempenho financeiro da empresa:
Apesar da queda trimestral no lucro, o desempenho da CTI Engineering em relação à sua previsão para o ano inteiro permanece no caminho certo, com os pedidos recebidos atingindo um índice de progresso de 60,9% e as vendas alcançando 50,8% da meta anual na metade do ano fiscal.
Desempenho por segmento
O negócio doméstico da CTI Engineering continuou a demonstrar força, com os pedidos recebidos aumentando 9,7% em relação ao ano anterior, para ¥41,8 bilhões. As vendas neste segmento cresceram modestamente em 0,9%, para ¥35,8 bilhões, enquanto o lucro operacional diminuiu 8,6%, para ¥5,9 bilhões. A margem operacional para operações domésticas permaneceu saudável em 16,6%, embora abaixo dos 18,3% no mesmo período do ano passado.
A seguinte divisão por segmento ilustra o desempenho do negócio doméstico:
Em contraste, o segmento de negócios internacionais enfrentou desafios mais significativos. Enquanto os pedidos recebidos aumentaram 16,3% em relação ao ano anterior, para ¥19,1 bilhões, as vendas diminuíram 1,9%, para ¥15,0 bilhões. Mais preocupante foi a queda de 86,0% no lucro operacional para apenas ¥41 milhões, resultando em uma margem operacional extremamente baixa de 0,3%, abaixo dos 1,9% no 2º tri do ano fiscal de 2024.
Os resultados do segmento internacional destacam o desempenho divergente entre as operações domésticas e internacionais:
Dentro do negócio doméstico, a empresa relatou um crescimento particularmente forte de pedidos no Setor de Água e Terreno (+14,2% em relação ao ano anterior) e no Setor de Gestão de Construção (+31,0% em relação ao ano anterior), enquanto o Setor de Ambiente e Social experimentou uma ligeira queda de 3,8%.
Perspectiva revisada
Apesar da queda no lucro do 2º tri, a CTI Engineering manteve suas previsões para o ano inteiro para pedidos recebidos, vendas e lucro operacional em ¥100 bilhões, ¥100 bilhões e ¥10 bilhões, respectivamente. No entanto, a empresa revisou sua previsão de lucro líquido para baixo, de ¥6,9 bilhões para ¥6,3 bilhões, refletindo o impacto das perdas extraordinárias.
O slide a seguir mostra a previsão revisada para o ano inteiro:
A empresa afirmou que seu Plano de Gestão de Médio Prazo 2027 continua no caminho certo, com progresso na transformação do portfólio de negócios, desenvolvimento de capital humano e iniciativas de transformação digital. A CTI Engineering relatou crescimento em contratos com governos locais e serviços de fornecimento de informações, alinhados com seus objetivos estratégicos.
Para o restante do ano fiscal, a empresa delineou várias áreas de foco:
1. No negócio doméstico: Manter a lucratividade enquanto aumenta os pedidos em linha com a transformação do portfólio de negócios
2. No negócio internacional: Melhorar a lucratividade na CTII utilizando subsidiárias locais e na Waterman negociando com clientes para transferir custos aumentados
3. Em capital humano e transformação digital: Garantir talentos através de vários métodos de recrutamento e implementar sistemas que apoiem estilos de trabalho diversos, enquanto promove o uso de IA generativa e outras tecnologias para melhorar a eficiência
Posição competitiva na indústria
A CTI Engineering destacou sua forte posição competitiva na indústria de consultoria em construção do Japão, ocupando o terceiro lugar em vendas e o primeiro em receita do período atual para o ano fiscal de 2024. A apresentação da empresa enfatizou sua expertise técnica e fortes relacionamentos com clientes governamentais, com 46% dos pedidos vindos do governo nacional.
O slide a seguir ilustra a posição da CTI Engineering em relação aos principais concorrentes:
O modelo de negócios da empresa se beneficia de uma estrutura de ganhos estável, com aproximadamente 61% dos contratos ganhos através de competição técnica (propostas e avaliação abrangente) em vez de competição de preços. Esse foco técnico está alinhado com a ênfase da CTI Engineering em engenheiros profissionais e expertise especializada como pontos fortes fundamentais.
A CTI Engineering também observou progresso em sua transformação de portfólio de negócios, com crescimento em contratos com governos locais e serviços de fornecimento de informações. A empresa manteve sua política de retorno aos acionistas, com dividendos estáveis em ¥75 por ação, representando um índice de pagamento de dividendos de 33,1%.
Enquanto a CTI Engineering navega pelos desafios em seus negócios internacionais enquanto constrói sobre seus pontos fortes domésticos, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa consegue manter seu impulso de pedidos enquanto aborda as pressões de lucratividade evidentes nos resultados deste trimestre.
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Apresentação completa: