Max Financial supera o setor em crescimento de prêmios no 1º tri do ano fiscal 2026

Introdução e contexto de mercado

A Max Financial Services Ltd (BSE:MFSL) reportou um forte crescimento de prêmios para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, superando significativamente o setor privado de seguros, apesar dos desafios na lucratividade. A apresentação da empresa, divulgada em 08.08.2025, destacou sua expansão de participação de mercado e foco estratégico em segmentos de alta margem.

A subsidiária Axis Max Life Insurance alcançou um crescimento de 23% ano a ano no Prêmio do Primeiro Ano Ajustado Individual (FYP), superando consideravelmente o crescimento de 8% do setor privado. Este desempenho ajudou a empresa a expandir sua participação no mercado privado para 10,0% durante o trimestre, um aumento de 121 pontos base em relação aos 8,8% no mesmo período do ano anterior.

Destaques do desempenho trimestral

A empresa reportou receita excluindo rendimentos de investimentos de Rs 6.194 crore, representando um aumento de 18% ano a ano. No entanto, apesar do forte crescimento da receita, o Lucro Antes dos Impostos da Max Financial diminuiu significativamente em 51% para Rs 74 crore, comparado a Rs 151 crore no 1º tri do ano fiscal 2025. O Lucro Após Impostos consolidado ficou em Rs 86 crore para o trimestre.

Como mostrado no seguinte resumo abrangente de desempenho:

Os Ativos Sob Gestão (AUM) da empresa cresceram 14% para Rs 1.83.211 crore, enquanto o prêmio de renovação aumentou 17% para Rs 3.873 crore, demonstrando forte retenção de clientes. O índice de solvência permaneceu saudável em 199%, embora ligeiramente abaixo dos 203% do ano anterior.

Análise financeira detalhada

Um destaque do trimestre foi o crescimento de 32% no Valor de Novos Negócios (VNB) para Rs 335 crore, acima dos Rs 254 crore no 1º tri do ano fiscal 2025. A Margem de Novos Negócios (NBM) melhorou significativamente para 20,1%, comparada a 17,5% no mesmo período do ano anterior, refletindo o foco da empresa em segmentos de produtos mais rentáveis.

A melhoria nas margens foi impulsionada principalmente pelo forte crescimento em produtos de proteção e anuidade de alta margem. O APE de Proteção e Saúde no Varejo cresceu 36% para Rs 218 crore, enquanto o APE de Anuidade aumentou 40% para Rs 114 crore durante o trimestre.

O desempenho da empresa em relação ao setor é ilustrado neste gráfico mostrando ganhos de participação de mercado:

O crescimento consistente da Max Financial em novos negócios é evidente nas seguintes métricas:

O foco da empresa na criação de valor através da otimização do mix de produtos se reflete no crescimento do VNB:

Iniciativas estratégicas

A Max Financial continua a executar sua estratégia baseada em quatro pilares principais: crescimento previsível e sustentável, inovação de produtos para impulsionar margens, centralidade no cliente e digitalização para eficiência. A empresa está particularmente focada na expansão de suas capacidades de distribuição através de canais próprios e de bancassurance.

Durante o 1º tri do ano fiscal 2026, a empresa integrou com sucesso 15 novos parceiros, incluindo 7 parceiros de Seguro de Vida para Crédito Coletivo, 7 corretores online e offline, e 1 agente corporativo, fortalecendo sua rede de distribuição.

A estratégia de distribuição da empresa é ilustrada no seguinte gráfico:

A inovação de produtos continua sendo uma prioridade, com o recente lançamento do Plano Smart Value Income & Benefit Enhancer (Smart VIBE), que oferece renda imediata no primeiro ano da apólice. A empresa continua focada em segmentos com maior potencial de crescimento e margem, particularmente produtos de proteção, saúde e anuidade.

A Max Financial também destacou suas iniciativas digitais, incluindo liderança em e-commerce e aproveitamento de IA para vantagem competitiva. A empresa manteve sua posição número 1 nos segmentos de proteção online e poupança online.

Perspectivas futuras

Olhando para o futuro, a Max Financial visa continuar sua expansão de participação de mercado enquanto melhora a lucratividade. A administração da empresa enfatizou seu compromisso com a gestão eficiente de capital e crescimento sustentável, com foco em aumentar o retorno operacional sobre o valor embutido (RoEV).

O valor embutido (MCEV) da empresa em junho de 2025 era de Rs 26.478 crore, representando um aumento de 20% em relação aos Rs 22.043 crore do ano anterior. O RoEV operacional para o 1º tri do ano fiscal 2026 foi de 14,3%, ligeiramente superior aos 14,2% reportados para o 1º tri do ano fiscal 2025.

A Max Financial também destacou suas iniciativas ESG e estrutura de sustentabilidade, que é construída sobre quatro pilares: trabalhar ética e sustentavelmente, cuidar das pessoas, responsabilidade financeira e operações verdes.

Embora o crescimento de prêmios e os ganhos de participação de mercado da empresa sejam impressionantes, os investidores provavelmente estarão observando atentamente para ver se a Max Financial pode resolver o declínio significativo na lucratividade nos próximos trimestres. A administração não forneceu orientações detalhadas sobre quando o crescimento do lucro pode ser retomado, mas o foco em produtos de maior margem sugere uma mudança estratégica para melhorar o desempenho do resultado final.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

Apresentação completa: