Resultados do 2º tri 2025 da Indosat: receita cai, EBITDA estável em meio à transformação com IA

Introdução e contexto de mercado

A Indosat Ooredoo Hutchison (IDX:ISAT) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri 2025 em 30.07.2025, revelando um desempenho misto caracterizado por leve queda na receita, mas EBITDA estável. As ações da empresa caíram 3,57% após a apresentação, refletindo preocupações dos investidores com a queda na receita, apesar das melhorias operacionais e iniciativas estratégicas.

A operadora de telecomunicações está navegando por um período de transformação na indústria de telecomunicações da Indonésia, que a empresa descreve como "movendo-se na direção certa", com medidas de correção de mercado e consolidação da indústria criando um ambiente competitivo mais racional. No entanto, desafios no consumo da classe média baixa continuam a impactar o crescimento geral do mercado.

Destaques do desempenho trimestral

A Indosat reportou uma receita de 13.532 bilhões de IDR no 2º tri 2025, representando uma leve queda de 0,3% em comparação ao trimestre anterior, que a empresa atribuiu à "sazonalidade pós-festiva". Apesar desta queda na receita, o EBITDA aumentou 0,4% para 6.440 bilhões de IDR, com a margem EBITDA melhorando para 47,6%.

A empresa manteve sua base de clientes em 95,4 milhões de assinantes, enquanto aumentou seu engajamento digital, com usuários ativos mensais do aplicativo crescendo em 1,7 milhão para 47,4 milhões. A Receita Média por Usuário (ARPU) diminuiu ligeiramente em 1,8% para 38.500 IDR, embora a empresa tenha enfatizado que esta se manteve "firme" considerando os fatores sazonais.

Como mostrado no seguinte gráfico de métricas de desempenho trimestral:

Para o primeiro semestre de 2025, o desempenho da Indosat mostrou desafios mais significativos em comparação anual, com a receita caindo 3,1% em relação ao 1º semestre de 2024 e o EBITDA diminuindo 4,2%. O lucro líquido normalizado atribuível aos proprietários diminuiu 19,5% em comparação anual, para 2.175 bilhões de IDR.

Os indicadores financeiros abrangentes para o desempenho trimestral e semestral são ilustrados neste gráfico:

Análise financeira detalhada

Os esforços de otimização de custos da Indosat compensaram parcialmente a queda na receita, com o total de Custo de Serviços (CoS) e Despesas Operacionais (OPEX) diminuindo 2,1% em comparação anual no 1º semestre de 2025. Particularmente notáveis foram as reduções nos custos de pessoal (-23%), despesas de marketing (-19%) e despesas gerais e administrativas (-13%).

O detalhamento de custos da empresa revela seu foco na eficiência operacional:

Apesar dos desafios de receita, a Indosat aumentou significativamente seus investimentos em capital, com o CAPEX do 1º semestre de 2025 atingindo 7.474 bilhões de IDR, um aumento de 65,3% em comparação anual. Isso elevou a relação CAPEX/receita para 27,6%, um aumento de 11,4 pontos percentuais em relação ao 1º semestre de 2024. O segundo trimestre viu um aumento ainda mais dramático nos investimentos, com o CAPEX do 2º tri subindo 85,2% em relação ao 1º tri.

Esta substancial estratégia de investimento é visualizada no seguinte gráfico:

O aumento das despesas de capital impactou a posição de dívida da Indosat, com a dívida líquida aumentando 33,8% em comparação anual para 12.524 bilhões de IDR. No entanto, a empresa mantém que seu balanço permanece forte, com uma relação dívida líquida/EBITDA de 0,49x, ainda bem abaixo dos níveis de alerta do setor.

Iniciativas estratégicas

A apresentação da Indosat destacou sua transformação em uma "Techco impulsionada por IA" como foco estratégico central. A empresa investiu US$ 400 milhões em despesas de capital no acumulado do ano, adicionando mais de 20.000 estações transceptoras base (BTS) para melhorar a cobertura e qualidade da rede.

Uma iniciativa chave é o lançamento de um Centro de Excelência em IA em parceria com Komdigi, NVIDIA e Cisco, posicionando a empresa na vanguarda do desenvolvimento de IA na Indonésia:

A empresa também lançou um Centro de Operações de Segurança com a Cisco, relatando que suas iniciativas de empresa de tecnologia estão no caminho certo para entregar US$ 35 milhões em nova receita em 2025. A Indosat afirma ser a primeira na Ásia a ter servidores GB200 operacionais, com mais de 20 clientes já utilizando esses serviços avançados.

No lado do consumidor, a Indosat implementou esforços de estabilização do mercado, incluindo um aumento de preço para pacotes iniciais para 35.000 IDR e aumentos de preço de aproximadamente 10% para planos mensais de entrada. A empresa está aproveitando a IA para hiperpersonalização das ofertas aos clientes, o que acredita que impulsionará o crescimento do ARPU apesar dos desafios do mercado.

O seguinte gráfico mostra as tendências do ARPU nos últimos 10 trimestres, demonstrando o foco da empresa em manter a estabilidade de preços:

Declarações prospectivas

Para o ano completo de 2025, a Indosat mantém sua orientação de crescimento de receita "melhor que o mercado", embora a transcrição da teleconferência de resultados sugira uma recepção cautelosa dos investidores a esta afirmação, dado o desempenho atual. A empresa projeta um crescimento de EBITDA de baixo dígito único e planeja gastos totais de CAPEX de aproximadamente 13 trilhões de IDR.

O CEO Vikram Sinha destacou tendências positivas nos gastos dos clientes começando em meados de junho e continuando em julho, sugerindo potencial melhora no segundo semestre do ano. O foco estratégico da empresa permanece no crescimento impulsionado por IA, com o CMO Vivek Mehendiratta enfatizando uma mudança para a hiperpersonalização como um diferencial chave.

A Indosat enfrenta tanto oportunidades quanto desafios pela frente. Enquanto seu investimento em infraestrutura e capacidades de IA a posiciona para potencial crescimento futuro, a atual queda na receita e pressões de mercado criaram ceticismo entre os investidores. A capacidade da empresa de traduzir seus investimentos tecnológicos em crescimento de receita, mantendo a lucratividade, será crucial para seu desempenho nos próximos trimestres.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

Apresentação completa: