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Introdução e contexto de mercado
A Belden Inc (NYSE:BDC) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho de 2025, revelando um forte desempenho financeiro que superou as previsões em métricas-chave. As ações da empresa subiram 1,17% nas negociações de pré-mercado, atingindo US$ 129,54, aproximando-se de sua máxima de 52 semanas de US$ 132,99, à medida que investidores responderam positivamente aos resultados.
O fornecedor de soluções de conectividade e redes industriais continua se beneficiando de tendências seculares de crescimento, incluindo reshoring, Indústria 4.0, transformação digital e expansão da IA. Esses ventos favoráveis têm apoiado o desempenho da Belden em ambos os segmentos de negócios.
Destaques do desempenho trimestral
A Belden reportou receita de US$ 672 milhões no 2º tri de 2025, superando o limite superior de sua previsão e representando um aumento de 11% em relação ao ano anterior. O lucro por ação ajustado atingiu US$ 1,89, crescendo 25% em comparação com o mesmo período do ano passado e superando as expectativas dos analistas.
A empresa demonstrou sólida execução operacional com margem EBITDA ajustada expandindo para 17,0%, uma melhoria de 50 pontos base em relação ao ano anterior. A margem bruta ajustada também melhorou, atingindo 38,9%, um aumento de 70 pontos base em relação ao 2º tri de 2024.
Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho financeiro trimestral:
O impulso dos pedidos permaneceu forte com um aumento de 16% em relação ao ano anterior e uma relação de pedidos para faturamento de 1,05, indicando força contínua da demanda. Isso segue o crescimento de pedidos de 18% reportado no 1º tri de 2025, sugerindo um impulso de negócios sustentado durante o primeiro semestre do ano.
O crescimento orgânico da receita atingiu 5% no geral, com o segmento de Soluções de Automação liderando com 8% de crescimento orgânico, enquanto Soluções de Infraestrutura Inteligente entregou 3% de crescimento orgânico.
Análise de desempenho por segmento
Ambos os segmentos de negócios da Belden entregaram resultados fortes no trimestre. O segmento de Soluções de Automação, que se concentra em redes industriais e soluções de conectividade, registrou receita de US$ 366 milhões, um aumento de 9,6% em relação ao ano anterior. Mais impressionante, o EBITDA do segmento cresceu 14,7% para US$ 78 milhões, com a margem EBITDA expandindo 110 pontos base para 21,4%.
O segmento de Soluções de Infraestrutura Inteligente, que fornece infraestrutura de rede e soluções de banda larga, gerou receita de US$ 306 milhões, representando um aumento de 13,3% em relação ao 2º tri de 2024. O EBITDA do segmento subiu 16,1% para US$ 36 milhões, com a margem EBITDA melhorando 20 pontos base para 11,8%.
O seguinte gráfico ilustra o desempenho de ambos os segmentos:
Conquistas estratégicas de clientes
A Belden destacou duas conquistas significativas de clientes que demonstram que sua abordagem baseada em soluções está ganhando força em mercados-chave.
A empresa garantiu um contrato de soluções para múltiplos locais com um cliente de Data Center Hyperscale para suas soluções "Gray Space". Esta colaboração envolve trabalhar com um hyperscaler, OEM e integrador de sistemas para garantir o tempo de atividade de data centers avançados, apoiando sistemas de resfriamento modulares com uma rede de baixa latência e alta disponibilidade construída com switches industriais da Belden.
Adicionalmente, a Belden anunciou uma importante posição de especificação de um fabricante automotivo dos EUA. Esta especificação global representa aproximadamente US$ 40 milhões ao longo de três anos como fornecedor exclusivo, com potencial de extensão. O acordo especifica os produtos de conectividade avançada da Belden para linhas de montagem e equipamentos de fábrica relacionados, criando oportunidades de expansão.
Posição financeira e alocação de capital
A Belden manteve uma forte posição financeira com US$ 301 milhões em caixa e equivalentes de caixa no 2º tri de 2025, embora isso represente uma diminuição em relação aos US$ 370 milhões do final de 2024. O índice de alavancagem líquida da empresa ficou em 2,1x, acima de sua meta de longo prazo de 1,5x.
A geração de fluxo de caixa livre permaneceu robusta em US$ 216 milhões nos últimos doze meses, apoiando as prioridades de alocação de capital da empresa. A Belden recomprou 1,0 milhão de ações por US$ 100 milhões no acumulado do ano, demonstrando seu compromisso em retornar capital aos acionistas.
O seguinte gráfico mostra o fluxo de caixa livre e as métricas de alavancagem da Belden:
Orientação futura e metas de longo prazo
Olhando para o 3º tri de 2025, a Belden forneceu as seguintes orientações:
- Receita total de US$ 670 a US$ 685 milhões
- LPA GAAP de US$ 1,33 a US$ 1,43
- LPA ajustado de US$ 1,85 a US$ 1,95
Esta orientação é baseada em premissas que incluem despesa de juros de US$ 11,6 milhões, despesa de depreciação de US$ 17,2 milhões, uma taxa de imposto de 12,5% e uma contagem de ações de 40,1 milhões.
Como mostrado na seguinte tabela de orientação:
Além do curto prazo, a Belden reafirmou suas metas financeiras para 2028, que incluem crescimento orgânico da receita de médio dígito, margens incrementais de EBITDA de 25-30%, aproximadamente 10% de margem de fluxo de caixa livre, alavancagem líquida de aproximadamente 1,5x e crescimento do LPA de 10-12% CAGR.
A estratégia de longo prazo da empresa continua focada em expandir seu portfólio de produtos de rede e dados, avançar nas capacidades de soluções, impulsionar o crescimento com M&A seletivo e entregar crescimento de longo prazo em lucros e geração de fluxo de caixa livre.
Essas metas refletem a confiança da Belden em sua direção estratégica e capacidade de capitalizar tendências seculares de crescimento em seus mercados-alvo:
Os resultados do 2º tri de 2025 da Belden demonstram a execução contínua de sua estratégia, com forte desempenho financeiro em ambos os segmentos de negócios e conquistas significativas de clientes em verticais-chave. A empresa parece bem posicionada para se beneficiar das tendências contínuas de automação industrial e transformação digital, mantendo seu foco na expansão de margens e geração de fluxo de caixa.
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Apresentação completa: