Slides do 1º tri do ano fiscal 2026 da Procter & Gamble revelam desempenho misto por segmento e mantêm projeções

Introdução e contexto de mercado

A Procter & Gamble (Nova York:PG) divulgou sua apresentação de resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 24 de outubro de 2025, mostrando um crescimento modesto no que a empresa descreveu como um "ambiente geopolítico, competitivo e de consumo difícil". O gigante de bens de consumo reportou lucro por ação core de US$ 1,99, um aumento de 3% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas orgânicas cresceram 2%, impulsionadas por contribuições de preço e mix.

Após o anúncio dos resultados, as ações da P&G subiram 2,09% nas negociações de pré-mercado para US$ 155,39, refletindo a confiança dos investidores na capacidade da empresa de navegar em condições desafiadoras de mercado.

Destaques do desempenho trimestral

Os resultados do 1º tri do ano fiscal de 2026 da P&G demonstraram a resiliência da empresa em meio a diversos obstáculos. O crescimento orgânico de vendas de 2% foi alcançado através de uma combinação de preços (1%) e mix (1%), enquanto o volume orgânico permaneceu estável. A empresa manteve um padrão de crescimento consistente ao longo dos últimos trimestres, como ilustrado em sua tendência de vendas orgânicas.

O lucro por ação core atingiu US$ 1,99, representando um aumento de 3% ano a ano, tanto em base reportada quanto em moeda neutra. Este crescimento ocorreu apesar da margem bruta core ter diminuído 50 pontos base, já que as economias de produtividade da empresa ajudaram a compensar vários desafios.

Do ponto de vista de participação de mercado, a P&G enfrentou algumas pressões competitivas com a participação global agregada em valor caindo 30 pontos base. No entanto, a empresa observou que 24 de suas 50 principais combinações de categoria/país mantiveram ou aumentaram sua participação durante o trimestre, e 8 de 10 categorias de produtos cresceram ou mantiveram as vendas orgânicas.

As métricas gerais de desempenho da empresa para o trimestre mostraram uma execução sólida de sua estratégia integrada:

Análise de desempenho por segmento

Os segmentos de negócios da P&G apresentaram resultados notavelmente variados no 1º tri do ano fiscal de 2026, com Beleza e Cuidados Pessoais superando o desempenho enquanto outros segmentos enfrentaram desafios:

O segmento de Beleza foi o destaque, entregando um crescimento de vendas orgânicas de 6% com um aumento de 4% em volume. O lucro líquido cresceu 5%, apoiado pelo crescimento de vendas e economias de produtividade, embora parcialmente compensado por custos de tarifas e pressões de commodities.

O segmento de Cuidados Pessoais também teve bom desempenho, com crescimento de vendas orgânicas de 3% e impressionante crescimento de lucro líquido de 9%. Este segmento se beneficiou de 4% de aumento de preços e 1% de crescimento em volume, embora tenha experimentado uma diminuição de 0,8 ponto na participação global em valor.

Em contraste, o segmento de Saúde mostrou crescimento mais modesto com aumento de 1% nas vendas orgânicas, mas uma queda de 3% no lucro líquido. O segmento enfrentou uma queda de 2% em volume, embora isso tenha sido compensado por contribuições positivas de mix e preços.

Os segmentos de Tecidos e Cuidados com o Lar e Cuidados com Bebês, Femininos e Família relataram vendas orgânicas estáveis (crescimento de 0%). Tecidos e Cuidados com o Lar experimentou uma queda de 3% no lucro líquido, enquanto Cuidados com Bebês, Femininos e Família conseguiu crescer o lucro líquido em 4% apesar das vendas estáveis, principalmente através de economias de produtividade e menores custos de commodities.

Iniciativas estratégicas e perspectivas

A apresentação da P&G destacou sua estratégia integrada de crescimento centrada em cinco elementos-chave: otimização de portfólio, eficácia organizacional, superioridade de produtos, disrupção construtiva e melhorias de produtividade. A empresa enfatizou áreas de foco incluindo aprimoramento da cadeia de suprimentos, sustentabilidade ambiental, competência digital e proposta de valor para os funcionários.

Para o ano fiscal de 2026, a P&G manteve suas projeções em todas as métricas-chave. A empresa espera um crescimento de vendas orgânicas entre 0% e 4%, com crescimento de vendas líquidas ligeiramente superior, entre 1% e 5%, beneficiando-se de um impacto positivo de 1% de câmbio e aquisições/desinvestimentos.

O crescimento do LPA core está projetado entre 0% e 4%, com crescimento do LPA core em moeda neutra de -2% a +2%. A empresa destacou vários obstáculos impactando suas perspectivas, incluindo aproximadamente US$ 0,1 bilhão de impacto negativo após impostos de commodities e um impacto negativo mais substancial de US$ 0,4 bilhão após impostos de tarifas. Esses desafios são parcialmente compensados por um impacto positivo de US$ 0,3 bilhão após impostos de câmbio.

A P&G também forneceu orientações sobre retornos aos acionistas, projetando aproximadamente US$ 10 bilhões em dividendos e US$ 5 bilhões em recompras diretas de ações para o ano fiscal de 2026.

Declarações prospectivas

Enquanto mantém suas projeções para o ano inteiro, a P&G identificou vários potenciais obstáculos não incluídos em suas perspectivas atuais que poderiam impactar o desempenho futuro. Estes incluem desaceleração significativa das taxas de crescimento do mercado, fraqueza substancial da moeda, aumentos significativos nos custos de commodities, perturbações geopolíticas adicionais, grandes interrupções na cadeia de suprimentos e mudanças significativas nas tarifas.

Notavelmente, a transcrição da teleconferência de resultados revelou que a P&G anunciou um plano significativo de reestruturação visando uma redução de até 7.000 cargos não-manufatureiros, o que não foi explicitamente mencionado nos slides da apresentação. Esta iniciativa parece alinhar-se com o foco da empresa em produtividade, mas representa um desenvolvimento material para os investidores monitorarem.

Apesar desses desafios, o CFO da P&G, Andre Schulten, expressou confiança na estratégia da empresa, afirmando: "Continuamos acreditando que o melhor caminho para o crescimento equilibrado sustentável é redobrar a estratégia". O foco da empresa em entender o comportamento do consumidor para impulsionar vendas e inovação permanece central em sua abordagem.

À medida que a P&G navega em um ambiente global complexo, sua capacidade de manter o crescimento enquanto aborda pressões competitivas e desafios de custos será crucial para atingir suas metas do ano fiscal de 2026 e entregar valor aos acionistas.

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Apresentação completa: