Slides do 2º tri 2025 da Valaris: líder em perfuração offshore mira crescimento em águas profundas

Introdução e contexto de mercado

A Valaris Limited (Nova York:VAL) apresentou seu material para investidores do 2º tri de 2025 em 31 de julho, destacando sua posição como a maior empreiteira de perfuração offshore do mundo em tamanho de frota. A apresentação enfatizou o foco estratégico da empresa em ativos de alta especificação em meio à crescente demanda por serviços de perfuração offshore, particularmente em mercados de águas profundas.

De acordo com a apresentação da empresa, espera-se que a produção em águas profundas desempenhe um papel crucial no atendimento às necessidades energéticas globais, com projeções mostrando crescimento contínuo no fornecimento de combustíveis líquidos de fontes de águas profundas até 2030.

Como mostrado no gráfico a seguir, detalhando as fontes de fornecimento global de combustíveis líquidos, projeta-se que a produção em águas profundas aumente de 18 milhões de barris por dia em 2024 para 19 milhões de barris por dia até 2030:

Resumo executivo

A Valaris opera uma frota de 49 sondas, incluindo 15 flutuantes de alta especificação e 34 jackups, com uma carteira de contratos de US$ 4,7 bilhões em 24 de julho de 2025. A empresa forneceu orientação de EBITDA para o ano completo de 2025 de US$ 565-605 milhões, o que está alinhado com os números relatados em seus recentes resultados do 2º tri.

A estratégia da empresa se concentra em fornecer operações seguras e eficientes com sua frota de alta qualidade para maximizar o valor durante os ciclos de mercado. A Valaris manteve a eficiência de receita acima de 96% por quatro anos consecutivos, superando significativamente os concorrentes do setor em métricas de segurança.

Este slide de visão geral destaca as principais métricas operacionais e posição de mercado da Valaris:

Desempenho operacional e posicionamento da frota

A Valaris posicionou estrategicamente sua frota flutuante de alta especificação nas regiões do "Triângulo Dourado" (Golfo do México, Brasil e África Ocidental), que devem responder por 70% da demanda de flutuantes em ambiente benigno até 2029. A empresa garantiu US$ 2,7 bilhões em carteira de clientes de águas ultra-profundas nessas bacias-chave.

A carteira de flutuantes da empresa está diversificada entre os principais clientes, com OXY, Petrobras e Equinor representando as maiores participações:

A Valaris enfatizou as vantagens técnicas de sua frota moderna, com 92% de sua frota de navios-sonda (12 de 13) sendo ativos de 7ª geração. Essas sondas avançadas apresentam preventores de blowout duplos, torres duplas com alta capacidade de carga e recursos aprimorados de propulsores que permitem operações mais eficientes para programas de poços complexos.

A empresa também manteve um forte histórico de segurança, superando significativamente a média do grupo de pares offshore em métricas-chave de segurança. Sua excelência operacional consistente se reflete na eficiência de receita de pelo menos 96% em cada um dos últimos quatro anos, mesmo com as receitas totais dobrando de US$ 1,2 bilhão em 2021 para US$ 2,4 bilhões em 2024.

O gráfico a seguir ilustra o desempenho de segurança e as tendências de eficiência de receita da Valaris:

Posição financeira e alocação de capital

A Valaris relatou ter adicionado aproximadamente US$ 2,0 bilhões de carteira de contratos no acumulado do ano de 2025, incluindo US$ 1,3 bilhão para flutuantes e US$ 770 milhões para jackups. A empresa tem visto taxas médias diárias de receita crescentes tanto para suas frotas de navios-sonda quanto de jackup desde o 3º tri de 2023.

As adições de contrato incluem vitórias significativas, como uma extensão de contrato de navio-sonda de 940 dias no Golfo dos EUA, um contrato de navio-sonda de 914 dias no Golfo dos EUA e um contrato de navio-sonda de dois anos na costa da África Ocidental. Para jackups, a empresa garantiu extensões de acordo de afretamento a casco nu de cinco anos para cinco sondas e contratos plurianuais na costa do Catar e Trinidad.

Este gráfico mostra a tendência positiva nas taxas médias diárias de receita tanto para navios-sonda quanto para jackups:

A estratégia de alocação de capital da empresa se concentra em três áreas principais: manter um balanço forte, gerenciamento prudente da frota e retornar fluxo de caixa livre aos acionistas. A Valaris manteve uma posição financeira conservadora com alavancagem líquida de 0,9x e retornou US$ 325 milhões aos acionistas por meio de recompras de ações desde 2023.

Como parte de sua abordagem de gerenciamento de frota, a Valaris anunciou uma venda de jackup por US$ 108 milhões e vendeu três semissubmersíveis para reciclagem no acumulado do ano de 2025.

Perspectivas de mercado e oportunidades de crescimento

A Valaris projeta crescimento significativo na demanda por perfuração offshore, particularmente no segmento de águas profundas. De acordo com a apresentação, espera-se que a demanda por flutuantes em ambiente benigno seja aproximadamente 13% maior em 2026-2028 em comparação com 2024-2025, impulsionada pelo aumento das atividades de exploração e produção.

A empresa também prevê mais de 20% de crescimento nas instalações de árvores de natal submarinas durante 2026-2028 versus 2024-2025, com crescimento significativo nas aprovações tanto para projetos de desenvolvimento greenfield quanto para projetos de exploração.

Este gráfico ilustra o aumento projetado na demanda por flutuantes em ambiente benigno por região e finalidade de poço:

Apoiando essa perspectiva, a apresentação destacou o crescimento esperado na aprovação de projetos em águas profundas, com o número de projetos e valores de investimento aumentando significativamente de 2024 a 2028:

Declarações prospectivas

A Valaris espera que a produção offshore, particularmente em regiões de águas profundas, continue desempenhando um papel importante no atendimento às necessidades energéticas globais. A empresa acredita estar bem posicionada para capitalizar essa demanda com sua frota de alta especificação e forte histórico operacional.

De acordo com seu relatório de ganhos do 2º tri de 2025, a Valaris alcançou receita total de US$ 615 milhões e EBITDA ajustado de US$ 201 milhões no trimestre. A posição de caixa da empresa permanece forte com US$ 516 milhões em caixa e equivalentes de caixa e quase US$ 900 milhões em liquidez total.

Olhando para o futuro, a Valaris pretende se concentrar em garantir contratos de longo prazo atrativos, gerenciar ativamente os custos das sondas e retornar todo o fluxo de caixa livre futuro aos acionistas, mantendo seu compromisso de criar valor de longo prazo enquanto opera com uma abordagem financeira conservadora.

A estratégia da empresa parece bem alinhada com as projeções de mercado mostrando que aproximadamente 90% das reservas offshore não desenvolvidas são estimadas como lucrativas a um preço de petróleo de US$ 65 por barril, sugerindo viabilidade contínua para projetos offshore mesmo em ambientes de preços moderados.

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Apresentação completa: