DSV sobe após lucro do 3º tri superar previsões com cortes de custos e sinergias

Investing.com - As ações da DSV subiram mais de 5% na quinta-feira após o grupo dinamarquês de transporte e logística apresentar resultados do terceiro trimestre que superaram as previsões de lucro, apoiados pelo rigoroso controle de custos e pela realização mais rápida de sinergias da aquisição da DB Schenker, compensando a receita mais fraca.

A empresa reportou uma receita trimestral de DKK 71,98 bilhões, um aumento de 63% em relação ao ano anterior, mas 4% abaixo das estimativas de consenso.

O lucro bruto aumentou 76% para DKK 19,51 bilhões, 6% abaixo das previsões, enquanto o EBIT subiu 23% para DKK 5,43 bilhões, 2% acima das expectativas. A margem EBIT atingiu 7,5%, em comparação com os 7,1% esperados, segundo analistas.

A empresa reduziu sua orientação de EBIT para o ano completo de 2025 para DKK 19,5 bilhões a DKK 20,5 bilhões, de DKK 19,5-21,5 bilhões anteriormente, com o ponto médio 5% acima do consenso de DKK 19,6 bilhões.

A DSV também elevou suas expectativas de sinergia para 2025 para cerca de DKK 800 milhões, de DKK 500-600 milhões, e manteve as metas totais de sinergia de DKK 9 bilhões até 2028. A empresa espera que 30% da integração seja concluída até o final de 2025 e 70% até 2026.

"As sinergias para 2025 foram atualizadas, implicando em um corte ligeiramente maior no crescimento orgânico", disse o Jefferies em uma nota, observando que "a realização acelerada de sinergias reduziu o crescimento orgânico necessário em 2026 para atender ao consenso para -2% versus +5% no 2º trimestre."

O Morgan Stanley afirmou: "EBIT +2% apesar da perda no lucro bruto. Controle de custos e realização de sinergias evidentes. Consenso já no limite inferior da faixa reduzida."

O Kepler Cheuvreux acrescentou que os resultados foram "não tão ruins quanto se temia", citando taxas de conversão melhoradas em todas as divisões.

Na divisão Air & Sea, a receita subiu 36% para DKK 38,69 bilhões, com EBIT de DKK 3,53 bilhões, 3% abaixo das expectativas.

A margem EBIT da unidade ficou em 9,1% versus 9,4% esperados. A receita de Road subiu 135% para DKK 23,42 bilhões, e o EBIT aumentou 55% para DKK 798 milhões, 14% acima das previsões.

A margem EBIT de Road foi de 3,4%, acima dos 2,8% esperados. A Solutions registrou receita de DKK 13,11 bilhões, um aumento de 98%, com EBIT de DKK 1,10 bilhão, 10% acima das expectativas, e uma margem de 8,4% versus 8,1% prevista.

Operacionalmente, a DSV transportou 578.569 toneladas de carga aérea, 64% a mais em relação ao ano anterior e 2% abaixo do consenso.

Os volumes de frete marítimo atingiram 1.072.808 TEUs, 52% mais altos que no ano passado e 1% abaixo das estimativas.

Excluindo a Schenker, os volumes aéreos e marítimos caíram ligeiramente em relação ao ano anterior, enquanto os rendimentos diminuíram em uma porcentagem de dígito único baixo a médio, menos do que na concorrente Kuehne + Nagel, de acordo com o Kepler Cheuvreux.

O fluxo de caixa operacional melhorou para DKK 6,43 bilhões, de DKK 4,59 bilhões no 3º tri de 2024, enquanto o fluxo de caixa livre ajustado subiu para DKK 4,28 bilhões, de DKK 2,52 bilhões.

As margens em todas as divisões permaneceram amplamente em linha ou ligeiramente acima das expectativas, refletindo o que o Morgan Stanley chamou de evidência de controle de custos e entrega de sinergias, apesar da fraqueza do mercado.

O Jefferies manteve a recomendação de "compra" com um preço-alvo de DKK 1.700, o Kepler Cheuvreux manteve "Comprar" com DKK 1.900, e o Morgan Stanley classificou a DSV como "overweight" com DKK 1.700.

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