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Investing.com - Workspace Group (LON:WKP) divulgou nesta quinta-feira os resultados do ano fiscal encerrado em 31 de março de 2025, amplamente em linha com as expectativas, apesar dos desafios do mercado.
O fundo de investimento imobiliário sediado em Londres apresentou um desempenho operacional estável, apoiado pelo aumento da receita de aluguel subjacente e por um dividendo proposto mais alto.
A receita de aluguel subjacente aumentou 1,7% para £135,5 milhões. No entanto, a receita líquida de aluguel diminuiu 3,2% para £122,1 milhões, principalmente devido a alienações de propriedades. O lucro comercial após juros aumentou 1,2% para £66,8 milhões.
O lucro antes de impostos foi de £5,4 milhões, uma recuperação em relação ao prejuízo de £192,8 milhões no ano anterior, refletindo um lucro comercial mais forte e um impacto negativo menor dos movimentos de avaliação de propriedades.
A Workspace propôs um dividendo total de 28,4p por ação, acima dos 28,0p anteriores. A Jefferies reportou um lucro por ação (LPA) de 34,5p.
O portfólio total de propriedades foi avaliado em £2.368 milhões, refletindo uma redução subjacente de 2,4% (£58 milhões).
A avaliação do portfólio comparável caiu 1,6%. Os ativos tangíveis líquidos EPRA por ação caíram 3,3% para 774p (de 800p), em linha com a queda nos valores das propriedades. A Jefferies confirmou o NAV em 774p.
O balanço permanece sólido, com £260 milhões em linhas de crédito não utilizadas e caixa, e uma relação de empréstimo-valor (LTV) de 34%. O custo médio da dívida foi de 4,1%, com 91% da dívida fixada ou protegida.
A demanda dos clientes permaneceu forte, com 1.266 locações e 500 renovações, gerando um valor total de aluguel de £46,4 milhões.
O aluguel comparável por metro quadrado aumentou 4,8% para £48,08. No entanto, a ocupação comparável caiu para 83% de 88%, principalmente devido à saída de clientes maiores.
Consequentemente, o valor total de aluguéis comparáveis diminuiu 0,8% para £107,9 milhões. A Jefferies observou um aumento de 1% no ERV por metro quadrado para £50,85.
A Workspace realizou uma reciclagem ativa de capital, completando £100,5 milhões em alienações a valores próximos aos contábeis, com £10,3 milhões adicionais vendidos em abril de 2025.
A empresa também avançou em sua estratégia de reforma, entregando 57.000 pés quadrados na Leroy House em Islington, distribuídos em 101 unidades, e progredindo em oito grandes projetos visando 509.000 pés quadrados de espaço modernizado.
Devido aos ventos contrários macroeconômicos e às saídas de grandes clientes, a empresa espera que a ocupação permaneça pressionada no primeiro semestre do ano.
Apesar disso, continua confiante em sua estratégia baseada em eficiência operacional, reformas com baixo investimento de capital e iniciativas de marketing voltadas para melhorar a ocupação e impulsionar o crescimento.
O CEO Lawrence Hutchings afirmou: "Buscaremos reciclar ainda mais capital a médio prazo em nossos ativos de convicção, posicionando o negócio para crescer no longo prazo."
A Jefferies manteve a recomendação de "compra" com um preço-alvo de 575p, embora tenha alertado que o crescimento do aluguel pode ficar abaixo das estimativas.
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