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Investing.com - O Fed está prestes a cortar as taxas e encerrar o aperto quantitativo? A Jefferies acredita que sim, argumentando que as autoridades não têm escolha a não ser mudar de direção à medida que os dados escasseiam e as pressões de financiamento começam a pesar.
"A conclusão é que não há evidências claras de que seja inadequado continuar no caminho traçado na última reunião do Fomc em direção a uma postura menos restritiva", disse Thomas Simons da Jefferies em um relatório na sexta-feira, rebatendo preocupações de que a falta de dados econômicos importantes em meio ao atual fechamento do governo dos EUA poderia forçar o banco central a ser cauteloso com os cortes.
Apesar da falta de dados, o relatório de inflação de sexta-feira "foi mais uma vez relativamente benigno", acrescentou Simons, com leituras recentes do CPI apresentando resultados moderados e os preços de moradia aumentando nos menores patamares desde o início de 2021.
Com o cenário de inflação em desaceleração, a Jefferies espera outro corte de 25 pontos-base na reunião do Fed de 28-29 de outubro, e o fim da redução contínua das participações em títulos do Tesouro pelo banco central em novembro.
"Esperamos que o Fed anuncie que o QT cessará a partir de novembro, ou no mínimo, sinalizará a intenção de fazê-lo até a próxima reunião", disse Simons.
As expectativas para o fim do programa de aperto quantitativo do Fed receberam um grande impulso recentemente depois que o presidente do Fed, Jerome Powell, sinalizou que o QT estava chegando ao fim nos próximos meses.
Desde 2022, o Fed tem reduzido a quantidade de ativos em seu balanço, permitindo que ativos com vencimento saiam de seu balanço. O QT fez com que o balanço do Fed encolhesse de quase US$ 9 trilhões no auge da pandemia para a cifra atual de aproximadamente US$ 6,59 trilhões.
Em um discurso no início deste mês em uma conferência de economia na Filadélfia, Powell reiterou o plano do Fed de interromper a redução do balanço quando as reservas "estiverem um pouco acima do nível consistente com condições amplas de reservas".
"Podemos nos aproximar desse ponto nos próximos meses e estamos monitorando de perto uma ampla gama de indicadores para informar esta decisão", acrescentou o chefe do Fed.
Os sinais do mercado de trabalho, que tem sido o principal condutor da política monetária, continuam confusos, mas não alarmantes, disse Simons. Os pedidos de auxílio-desemprego estaduais "tiveram média de cerca de 229 mil desde o início do fechamento, o que é menor do que o pico recente no início de setembro".
A Jefferies espera que o comunicado do Fomc na próxima semana mostre poucas mudanças no tom, mas espera que as autoridades anunciem o fim da redução dos títulos do Tesouro e sinalizem mais afrouxamento por vir, com "mais detalhes sobre esta transição" fornecidos na nota de implementação do Fed junto com o comunicado.