"Nuvens de tempestade" podem pairar sobre Treasuries após rebaixamento da Moody’s

Investing.com — Várias potenciais "nuvens de tempestade" estão no horizonte para os títulos do Tesouro americano após a decisão da Moody’s de rebaixar a classificação de crédito dos EUA, segundo analistas da Capital Economics.

A Moody’s reduziu sua classificação do crédito dos EUA em um nível, de "Aaa" para "Aa1" na sexta-feira, observando que a dívida e os juros nos EUA são "significativamente mais altos do que soberanos com classificação semelhante". Os EUA atualmente enfrentam uma dívida de US$ 36,22 trilhões, de acordo com o Departamento do Tesouro.

Em uma nota aos clientes, os analistas liderados por Thomas Mathews argumentaram que, após rebaixamentos semelhantes no passado, os investidores geralmente conseguiram ignorar o impacto dessas mudanças nos Treasuries devido ao suposto status de refúgio seguro da dívida do governo americano.

"Mas o sentimento em torno desse status deteriorou-se um pouco ultimamente, e o rebaixamento da Moody’s ocorre em um momento ligeiramente mais frágil para o mercado de títulos dos EUA", escreveram os analistas.

Vários novos riscos agora se apresentam para os Treasuries, acrescentaram, incluindo a perspectiva de crescimento adicional nas obrigações dos EUA.

A Câmara dos Representantes pode votar ainda esta semana o abrangente projeto de orçamento do presidente dos EUA, Donald Trump, que, segundo analistas apartidários, poderia adicionar de US$ 3 trilhões a US$ 5 trilhões à dívida nacional na próxima década.

A Moody’s destacou na semana passada que "sucessivos governos dos EUA e o Congresso não conseguiram concordar com medidas para reverter a tendência de grandes déficits fiscais anuais e custos de juros crescentes".

Enquanto isso, Trump reiterou nos últimos dias seus desafios à independência do Federal Reserve como parte de sua tentativa de pressionar autoridades a cortar as taxas de juros, embora pareça ter recuado das ameaças de destituir o presidente do banco central, Jerome Powell, disseram os analistas da Capital Economics.

Qualquer sinal de que o Fed esteja cortando "ao capricho" do governo Trump "poderia ser mais uma má notícia" para os Treasuries de longo prazo, acrescentaram.

A política comercial agressiva de Trump, embora potencialmente em abrandamento, também colocou moedas mais fracas e enormes superávits em conta corrente na Ásia "sob fogo", disseram os estrategistas. Essas duas tendências sustentaram substanciais participações em Treasuries na região, e quaisquer mudanças em relação a essas políticas poderiam levar a uma redução na demanda por ativos em dólar, como os Treasuries, afirmaram.

"Nosso ’cenário base’ continua sendo que os nervos dos investidores se manterão, a situação da dívida permanecerá difícil, mas administrável, e, como tal, o rendimento do Treasury de 10 anos não aumentará em termos líquidos entre agora e o final deste ano", disseram os analistas.

"Mas nos parece que está se tornando mais fácil construir um caso mais negativo para o futuro do maior mercado de títulos do mundo."

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.