Petrobras manterá grandes investimentos em refino, mas buscará cortar custos em novo plano estratégico
Investing.com - Um tema dominante da economia dos EUA este ano tem sido a influência da inteligência artificial, especialmente os planos entre grandes empresas para gastar pesadamente na corrida para aproveitar e eventualmente monetizar essa tecnologia nascente.
Muitos observadores argumentaram que os gastos têm sido tão grandes a ponto de sustentar amplamente a economia americana mais ampla, que vem enfrentando incertezas decorrentes em parte da agenda de tarifas de importação abrangentes do presidente Donald Trump e políticas de imigração restritivas.
De fato, por uma medida, os gastos com IA contribuíram com aproximadamente 1,1 pontos percentuais do aumento anualizado de 1,6% no produto interno bruto dos EUA no primeiro semestre do ano, segundo analistas do Morgan Stanley. Quando se contabilizam as importações, essa parcela cai para aproximadamente 0,3 pontos percentuais, acrescentaram.
Se o impacto da IA for "verdadeiro", os analistas, incluindo Michael Gapen e Sam Coffin, disseram em nota aos clientes na sexta-feira, então a força contínua dos gastos com IA poderia se combinar com efeitos positivos de riqueza para consumidores de alta renda e estímulo fiscal do projeto orçamentário assinado por Trump para compor "três pilares de risco positivo de animal spirits para a economia dos EUA".
Embora eles "não possam descartar esse resultado" e o tenham mantido em sua previsão básica para grande parte de 2025, os analistas disseram que "há algumas razões pelas quais os efeitos de crescimento dos gastos com IA são superestimados em 2025".
Eles destacaram que uma parte considerável dos planos de gastos corporativos com IA é direcionada para itens como software, data centers, pesquisa e mão de obra, argumentando que estes nem sempre são aditivos à produção final, principal cálculo do PIB. Crucialmente, os gastos podem ser em bens intermediários, que não são incluídos no PIB, e importações, um fator descontado da métrica de crescimento geral.
Como resultado, escreveram, "[a] abordagem simples de pegar os anúncios de gastos com IA e dividir pelo PIB nominal superestimará enormemente a contribuição da IA na produção".
Eles acrescentaram que "algo está errado" dentro dos próprios dados do PIB, com os números mostrando crescimento nos gastos nominais com software - um dos principais impulsionadores dos fortes gastos com IA - que não mudou muito entre 2024 e 2025, enquanto o crescimento real foi fraco em 2024 e robusto este ano. Uma métrica nominal usa preços de mercado atuais, enquanto os números reais são ajustados para considerar a inflação.
Enquanto isso, um rastreador de preços em investimento privado em software, conhecido como deflator, plotado pelos analistas do Morgan Stanley mostrou um salto "surpresa" em 2024, seguido por uma queda no primeiro semestre de 2025.
Isso poderia significar que "o crescimento da atividade econômica provavelmente foi subestimado em 2024 e superestimado no primeiro semestre de 2025", disseram eles.
"Se o deflator de software retornou à tendência, então qualquer aumento na contribuição para o PIB precisará vir de maiores gastos nominais, em vez de uma queda desproporcional no deflator."
Um aumento adicional nos gastos nominais continua sendo uma "possibilidade distinta", dados os anúncios de gastos corporativos e a crescente pressão para desenvolver rapidamente a IA que permeia o setor, mas as taxas de crescimento nos gastos provavelmente diminuirão, escreveram os analistas.
"Apenas lembre-se que os anúncios de gastos corporativos e a contabilidade do PIB são frequentemente mais diferentes do que semelhantes", disseram eles.
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