Por Senad Karaahmetovic
Investing.com - Os estrategistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) teceram comentários sobre os últimos desdobramentos do colapso do Silicon Valley Bank.
Os analistas do banco recomendaram que os investidores se concentrassem na história real dos mercados acionários: as estimativas de crescimento dos resultados.
“As expectativas de crescimento dos resultados continuam extremamente elevadas, e os mercados provavelmente passarão a precificar esse risco mais rapidamente”, alertaram em uma nota aos clientes.
A iniciativa do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) de garantir todos os depósitos ajudará a evitar corridas bancárias, mas eles alertam que isso contribui pouco para mudar o cenário mais amplo: desaceleração do crescimento.
“Em nossa visão, o custo dos depósitos vem subindo há meses, e os eventos da semana passada devem aumentar ainda mais a pressão. Além disso, houve uma restrição considerável nos padrões de crédito nos últimos seis meses, e isso deve piorar ainda mais”, acrescentaram os estrategistas.
Eles veem a possibilidade de um risco de queda significativo para as ações dos EUA a partir dos níveis atuais.
“Nossa visão fora do consenso para os resultados corporativos está agora sendo devidamente precificada via prêmio de risco nas ações, que ficou bem abaixo do valor justo. Se esse período de ajuste já começou, a expectativa é que haja um aumento de pelo menos 200 pontos-base (pb) em ERP desde as mínimas recentes de 150 pb. Tal aumento levaria o P/L PDM para 13-15x, dependendo de como os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (e o Fed) reagem a esse medo de crescimento."