Ações da Wise são elevadas para "compra" pela Rothschild com potencial de alta de 48%

Investing.com - A Rothschild & Co Redburn elevou a classificação da empresa de tecnologia financeira Wise Plc para "compra", de "neutra", aumentando seu preço-alvo para £13,90 de £9,40, o que implica um potencial de alta de 48%.

A elevação reflete perspectivas de crescimento mais fortes do que o esperado no negócio de Plataforma da Wise, que, segundo os analistas, agora supera os riscos de disrupção das stablecoins.

No momento da publicação, o preço das ações da Wise estava em 940p, com uma capitalização de mercado de £12 bilhões.

A corretora projetou um crescimento subjacente de receita de 23% e um crescimento do lucro por ação subjacente de 15% entre os anos fiscais de 2025 e 2028, em comparação com as previsões de consenso de 18% e 12%, respectivamente.

O modelo revisado da Rothschild & Co Redburn também espera uma receita subjacente de £1,63 bilhão no AF26, £2,07 bilhões no AF27 e £2,51 bilhões no AF28, juntamente com o lucro subjacente correspondente antes de impostos de £284 milhões, £351 milhões e £424 milhões.

A corretora enfatizou que o negócio de Plataforma da Wise, que permite que bancos e fintechs usem sua infraestrutura de transferência internacional de dinheiro, tornou-se um importante motor de crescimento.

Parcerias-chave com Morgan Stanley, Nubank, Itaú, UniCredit, Standard Chartered e Raiffeisen devem aumentar significativamente os volumes de transações.

Os analistas preveem que os volumes da Plataforma aumentarão de £6 bilhões no AF25 para £163 bilhões no AF30, implicando uma taxa composta de crescimento anual de 58%.

Incorporando esses desenvolvimentos, a Rothschild & Co Redburn elevou as estimativas de volume total da Wise para £190 bilhões no AF26, £258 bilhões no AF27 e £326 bilhões no AF28, entre 5% e 21% acima do consenso de mercado.

Apesar dos volumes mais altos, projeta-se que as margens permanecerão estáveis, com margens de lucro subjacente antes de impostos variando de 16,9% a 17,4% durante o período.

Os analistas destacaram a estrutura "capital-light" da Wise e o acesso direto aos sistemas de pagamento globais como pontos fortes fundamentais que apoiam a escalabilidade a longo prazo.

O modelo de fluxo de caixa descontado da corretora assumiu um custo médio ponderado de capital de 10,3%, margem operacional terminal de 35% e taxa de crescimento terminal de 2,5%, resultando em um valor empresarial de £13,37 bilhões e valor patrimonial de £14,63 bilhões.

Os analistas afirmaram que a avaliação da Wise permanece atrativa em comparação com outras empresas de pagamentos voltadas para o consumidor, com um múltiplo baixo de preço/lucro ajustado ao crescimento, apesar do maior impulso projetado nos lucros.

Embora o relatório reconheça que as stablecoins poderiam pressionar os segmentos de transferência Pessoal e Empresarial da Wise, particularmente em corredores de moeda líquida envolvendo USD, EUR e GBP, argumentou que a oportunidade mais ampla na Plataforma Wise "ofusca" esse risco.

Os analistas estimaram a exposição às stablecoins em cerca de 11% da receita subjacente do grupo em transferências Pessoais e 4% em transferências Empresariais, chamando a ameaça geral de "insignificante" em relação ao potencial de expansão da Plataforma.

A Rothschild & Co Redburn disse que o mercado subestima a oportunidade de crescimento de volume de mais de 25% da Wise por uma década, liderada pelo segmento de Plataforma, acrescentando que sua classificação e preço-alvo atualizados refletem essa convicção.