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Investing.com - A Adidas (ETR:ADSGN) deve apresentar resultados fortes no segundo trimestre do ano fiscal de 2025, com vendas, margens e lucros mantendo o impulso apesar de uma comparação anual desafiadora, segundo analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) em uma nota prévia recente.
A corretora elevou sua previsão para o crescimento orgânico das vendas do grupo Adidas no 2º tri para 9,5% em relação ao ano anterior a câmbio constante, acima da estimativa anterior de 7,7% e à frente da previsão de consenso de 9,1% da Visible Alpha.
Excluindo o impacto das vendas descontinuadas da Yeezy, o crescimento deve atingir 13,3%. A Adidas relatou anteriormente um crescimento de 16% em relação ao ano anterior, excluindo a Yeezy, no 1º tri de 2025.
O impulso dos produtos permanece amplo. A linha Terrace, liderada pelos modelos Samba, Gazelle e Spezial, continua com forte desempenho, enquanto novos designs como as linhas Japão, Tóquio e Taekwondo estão ganhando força.
O segmento lifestyle de corrida também mostrou crescimento, com o Evo SL superando as previsões internas ao escalar para milhões de pares vendidos. O segmento de corrida de performance da Adidas, incluindo os modelos Adizero, Boston e Adios Pro, também está contribuindo para o crescimento.
A margem bruta para o 2º tri deve expandir em 65 pontos base em relação ao ano anterior, chegando a 51,5%. Isso marca uma desaceleração em relação ao ganho de 160 pontos base registrado no 1º tri, mas reflete uma melhoria em relação à margem bruta de 50,5% no 2º tri de 2024.
Excluindo a Yeezy, espera-se que a margem aumente em 100 pontos base. A melhoria da margem é atribuída a vendas mais fortes a preço integral, um ambiente promocional melhor e um mix favorável de produtos e mercados.
Projeta-se que os efeitos cambiais continuem sendo um leve obstáculo no 2º tri devido ao fornecimento não protegido a taxas spot desfavoráveis, embora se espere que o câmbio se torne um vento favorável no segundo semestre do ano.
A margem EBIT da Adidas para o 2º tri é estimada em 9,2%, inalterada em relação às projeções anteriores e à frente do consenso de 8,7% da Visible Alpha. No 1º tri, a empresa registrou uma margem EBIT de 9,9%.
A orientação para o ano inteiro permanece inalterada, com receita projetada para 2025 de €25,2 bilhões, EBIT de €2,04 bilhões e lucro por ação de €7,51.
Regionalmente, prevê-se que as vendas aumentem na Europa em 8,8% em relação ao ano anterior, na Grande China em 6,7% e nos Mercados Emergentes em 12,9%.
A América do Norte deve registrar um aumento de 1,4%, e Japão/Coreia um aumento de 9,2%. O relatório indica que a Adidas está ganhando participação em mercados-chave como a China, apoiada por uma estratégia de comercialização localizada.
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