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Investing.com - O Barclays manteve uma visão positiva sobre o setor bancário espanhol e elevou os preços-alvo para os principais credores, citando desempenho resiliente no terceiro trimestre, margens estáveis e fortes índices de capital.
A empresa de pesquisa afirmou que os bancos espanhóis estão preparados para um "trimestre estável, mas com poucos catalisadores", com a receita líquida de juros (NII) esperada para aumentar cerca de 1% em relação ao trimestre anterior e o lucro líquido mediano caindo aproximadamente 3% devido à sazonalidade das taxas e ao alívio mais lento nos custos de depósitos.
O Barclays elevou os preços-alvo para o Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA) para €18,5 de €18, Banco Santander SA (Santander) para €10 de €8,4, CaixaBank SA para €9,6 de €8,6, Banco de Sabadell SA para €3,4 de €3,2, Unicaja Banco SA para €2,5 de €2,3 e Bankinter SA para €14,3 de €12,6.
A corretora afirmou que as novas avaliações refletem previsões atualizadas para 2027 e uma taxa terminal mais alta do Banco Central Europeu de 1,75%.
O BBVA permaneceu como a opção preferida do Barclays na Espanha, apoiado por uma forte base de capital e potencial para maiores distribuições aos acionistas.
Os analistas afirmaram que o índice CET1 do BBVA foi estimado em 13,4%, cerca de €3,5 bilhões acima do seu limite de 12,5%, deixando espaço para um novo programa de recompra de ações além do programa pendente de €1 bilhão.
O Barclays projetou o rendimento para acionistas do BBVA em 10-11% para 2025, descrevendo-o como sustentável no médio prazo.
As ações do BBVA são negociadas a 7,8x preço/lucro, em comparação com a média do setor de aproximadamente 9x, e prevê-se que entregue um retorno sobre o patrimônio tangível (ROTE) de 20% em 2027, acima dos 15% do setor.
"O BBVA se torna nosso banco espanhol preferido, oferecendo os catalisadores mais fortes no setor", disse a corretora, citando força de capital, resiliência no México e um cenário favorável do Acordo Estados Unidos-México-Canadá.
O Barclays elevou o Bankinter para "equal weight" de "underweight", apontando para fundamentos estáveis e projeções de lucros melhoradas.
O Barclays elevou suas estimativas de lucro por ação para 2026-27 em cerca de 5%, refletindo ganhos de eficiência e um ambiente de taxas estável.
O índice CET1 do Bankinter foi esperado em 12,69%, com crescimento de custos de 5,5% ano a ano e provisões estáveis em relação ao trimestre anterior.
O Sabadell foi mantido como "equal weight", com o Barclays observando que sua posição pós-venda do TSB está mais forte, mas dependente de execução.
A corretora afirmou que o índice preço/lucro ajustado de 2026 do Sabadell estava em 8,7x, alinhado com o setor, e seu retorno sobre o patrimônio tangível de 2027 foi estimado em 13,7%. O foco do Sabadell permanecerá no controle de custos e expansão de empréstimos sob seu plano 2024-27.
Santander e CaixaBank foram ambos mantidos em suas classificações existentes, com o "overweight" do Santander reafirmado e o "equal weight" do CaixaBank inalterado. O Unicaja também permaneceu como "equal weight".
O Barclays afirmou que o setor mostrou fundamentos resilientes, com provisões contidas e custos seguindo a orientação anual.
O relatório acrescentou que, embora os catalisadores de curto prazo sejam limitados, os bancos espanhóis estão entrando no final do ano com rentabilidade estável, qualidade de ativos sólida e crescimento moderado de empréstimos.
"Vemos fundamentos resilientes em todos os bancos espanhóis, embora os catalisadores de curto prazo permaneçam concentrados no BBVA", disseram os analistas.
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