BofA destaca cinco "riscos crescentes" que podem afetar o S&P 500

Investing.com - O piso de avaliação para o índice de referência S&P 500 provavelmente está abaixo dos níveis atuais, alertaram analistas do BofA, acrescentando que os riscos de correção na recente alta das ações dos EUA estão "aumentando".

Em uma nota aos clientes, os estrategistas do BofA, incluindo Savita Subramanian, afirmaram que as ações estão começando a mudar de "espumosas para bolha". Eles destacaram que, das 20 métricas de avaliação que medem, cinco — a capitalização de mercado do S&P 500 em relação ao PIB, preço/valor contábil, preço/fluxo de caixa operacional e valor da empresa/vendas — atingiram novos recordes.

Outros quatro indicadores — preço/lucro por ação não ajustado; mediana de preço/lucro; valor da empresa dividido pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização; o S&P versus os preços do petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA; e o S&P versus o índice de pequena capitalização Russell 2000 — também superaram as métricas de março de 2000. A bolha das empresas de tecnologia, um boom do mercado de ações no final dos anos 1990, atingiu seu pico naquele mês.

Enquanto isso, os analistas alertaram que "60%" dos sinais de um mercado em baixa, incluindo alto preço/lucro, desempenho de ações caras versus baratas e indicadores de crédito, foram acionados nos últimos meses.

Os impulsionadores de longa data dos lucros, principalmente a inteligência artificial e a resiliência do consumidor americano, "podem estar em conflito", escreveram.

"A IA pode reduzir a demanda por serviços profissionais, cujos trabalhadores contribuíram mais para o crescimento do consumo desde os anos 1980", disseram os analistas.

Ao mesmo tempo, um "novo elenco de personagens de criação de crédito" surgiu, após a substituição dos grandes bancos por empréstimos privados na esteira da crise financeira do final dos anos 2000, afirmaram os analistas.

Uma névoa também se formou sobre a perspectiva de tarifas abrangentes nos EUA, enquanto uma paralisação do governo federal levou a um atraso nos dados oficiais, obscurecendo a trajetória para a economia mais ampla, acrescentaram.

"Canários e baratas" também podem estar escondidos na última temporada de balanços trimestrais, alertaram.

"Os indicadores industriais tiveram resultados mistos, mas a mensagem geral foi de incerteza macroeconômica, sem expectativas de benefício da demanda desbloqueada este ano. Os bancos tiveram bons resultados, estavam cautelosamente otimistas, mas eventos recentes de crédito sugeriram ’provavelmente mais’ baratas por vir", disseram os analistas.

Diante desse cenário, eles sugeriram que os investidores "sejam seletivos".

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