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Investing.com - A Centrica (LON:CNA) recebeu upgrade para "overweight" por analistas da Morgan Stanley e foi nomeada como escolha principal após garantir investimentos na Sizewell C e Grain LNG, que, segundo os analistas, aumentarão os lucros, melhorarão a avaliação e confirmarão a capacidade da gestão de cumprir seu plano de despesas de capital.
A empresa de energia e serviços já comprometeu cerca de 70% de seu programa de capital de £ 4,3 bilhões para 2024-2028, incluindo £ 700 milhões nos dois projetos.
Estima-se que esses acordos gerem taxas internas de retorno de 13% e 14%, além de aumentar os fluxos de receita contratados e regulados da Centrica.
A Morgan Stanley agora projeta um EBITDA de £ 1,6 bilhão para 2029, ou 8% acima do consenso. Com a implantação dos £ 1,3 bilhão restantes em capital não comprometido, o EBITDA é previsto em £ 1,7 bilhão, representando um potencial de alta de 18%.
"Após vários anúncios recentes de investimentos, vemos uma convicção crescente na capacidade da gestão de implantar capex em projetos que agregam valor, e vemos o próximo passo da história de capital da Centrica começando a tomar forma", disse a corretora.
As estimativas de avaliação foram elevadas junto com a perspectiva de lucros. A nova avaliação de caso base por soma das partes é de 210p por ação, o que reflete parte do capital não alocado e implica um potencial de alta de 26% em relação à negociação atual.
Mesmo sem implantar os £ 1,3 bilhão restantes, o relatório avalia as ações em 190p, ou 15% acima dos níveis atuais.
A Morgan Stanley destacou os benefícios da crescente base de lucros de longo prazo da Centrica. A proporção de receitas contratadas deve subir dos atuais 5% para mais de 30% até 2030, apoiada pela participação na Sizewell C, contratos de longo prazo da Grain LNG, pagamentos do mercado de capacidade irlandês e ativos MAP. "O risco de avaliação agora está inclinado positivamente", afirmou a corretora.
O progresso recente da Centrica marca uma mudança em relação aos anos após a crise energética, quando seu grande saldo de caixa era visto principalmente como um veículo para recompras e dividendos, em vez de reinvestimento.
Os novos investimentos, segundo os analistas, mostram que a empresa está agora "comprometendo capital com sucesso em oportunidades de investimento que agregam valor".
O acordo com a Sizewell C, que envolve um investimento líquido de £ 500 milhões, deve proporcionar um retorno sobre o patrimônio de 12,9% e adicionar 15p por ação em valor presente líquido.
A Grain LNG, respaldada por contratos que se estendem além de 2040, contribui com 2p por ação, mas oferece visibilidade e estabilidade.
Os analistas esperam que a Centrica aumente o lucro por ação em 10% anualmente até 2030, com um rendimento de dividendos de 3,3%, resultando em um retorno total para os acionistas de 13%.
Eles também preveem que o atual programa de recompra de £ 2 bilhões possa ser estendido em mais £ 500 milhões até 2026.
A nota citou riscos, incluindo a possibilidade de que a administração não siga adiante com a implantação de capital ou interrompa as recompras após o programa atual, desafios persistentes no comércio e aumento da concorrência no mercado varejista de energia do Reino Unido.
"A Centrica se torna uma Top Pick e nossa concessionária britânica preferida, com sensibilidade comparativamente baixa aos rendimentos antes do orçamento do Reino Unido", disse a corretora.
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