Por Sam Boughedda
Em uma nota sobre o mercado de criptomoedas, um analista do BofA (NYSE:BAC) disse, na sexta-feira, que o banco estava rebaixando suas estimativas para a Coinbase (NASDAQ:COIN) (BVMF:C2OI34) (NYSE:BAC), mas elevou seu preço-alvo de US$ 80 para US$ 90 por ação, além de manter a recomendação de compra no papel.
O analista afirmou que rebaixou a previsão de usuários com transações mensais no 2º tri para a Coinbase de 8,8 para 8,1 milhões, o que representa um declínio de 7,5% a/a, em linha com dados da Sensor Tower de 2022 (projeção de 2022 é de 5M-15M).
O rastreador de dados de criptos do BofA utiliza informações da Sensor Tower e o volume de intercâmbio fornecidos pela CoinGecko. Na Sensor Tower, o banco rastreia os downloads de aplicativos nos EUA e no mundo, bem como o número de usuários ativos mensais entre as empresas do setor, como Coinbase, Binance, FTX, Kraken, entre outras.
"A projeção da COIN de receita média de transações por usuário (ATRPU) em 2022 na faixa dos níveis pré-2021 (o ATRPU médio de 2017-2020 foi de ~ $ 45). No entanto, o CFO da COIN ressaltou na teleconferência do 1T22 que o ATRPU naquele momento estava alcançando a máxima dos US$ 20, portanto não ficaríamos surpresos se a COIN reduzisse sua projeção de ATRPU na teleconferência do 2T. Reduzimos nossa estimativa de ATRPU do 2T para US$ 28 (US$ 32,5 antes) e de FY22E para US$ 32 (US$ 34,6 antes). Nossa previsão de receita líquida para o 2T/22 fiscal agora é de US$ 827/3,753 milhões (US$ 1.007/4.088 milhões antes) contra o consenso de US$ 850/3.881 milhões. O consenso para MTUs/ATRPU no 2T é de 8,5 milhões / US$ 33,4", escreveu o analista.
“Após a redução do quadro funcional esperamos que a COIN reitere sua meta de não superar US$ 500 milhões em prejuízo ajustado em Ebitda neste ano”, acrescentou.
O BofA acredita que a Coinbase está bem posicionada para ganhar participação de mercado durante o “inverno das criptos”, dizendo ainda que as preocupações com a liquidez e a segurança dos ativos dos clientes eram “exageradas”.