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Eleven Research recomenda entrada em emissão do fundo de investimentos ALZR

Ações 22.07.2022 14:09
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© Reuters.

Por Ana Beatriz Bartolo

Investing.com - O fundo de investimentos Alianza Trust Renda Imobiliária (BVMF:ALZR11) anunciou no começo de julho que pretende realizar a sua quinta emissão de cotas, para captar no máximo R$ 220 milhões este mês em uma oferta restrita. A operação foi bem vista pela Eleven Research que recomenda a entrada no negócio.

Atualmente, a ALZR11 tem R$ 620.986.369 de patrimônio líquido, com uma liquidez diária de R$ 1.477.777 e taxa de administração de 0,95% a.a.. O fundo é gerido pela Alianza Gestão de Recursos e tem como administrador o BTG Pactual (BVMF:BPAC11).  

A Eleven explica que diferente do GGRC e do BRCO, que se enquadram exclusivamente ao segmento logístico, o ALZR e HGRU são fundos considerados híbridos, pelas características dos imóveis em seus portfólios. Porém, o ALZR possui apenas contratos atípicos e é um dos poucos fundos do segmento de tijolo que negocia com ágio frente ao valor patrimonial.

Assim, essa emissão de novas cotas vem em um bom momento para alocação de recursos, na visão da research, porque isso deve reforçar o caixa do fundo para capturar oportunidades em um ciclo de mercado pouco líquido para aquisições. 

Isso deve fortalecer a estratégia do ALZR de comprar imóveis com contratos atípicos, de longo prazo e com preço próximo ao custo de reposição. A Eleven estima que neste momento o cap rate de aquisição deve ser em torno de 10%, o que incrementará o retorno do fundo no médio prazo.

Como resultado, é possível que haja um  incremento de 1,0 p.p. no dividend yield em relação ao dividend yield dos últimos doze meses, caso os recursos sejam alocados nos próximos três meses. 

Assim, a Eleven recomenda a subscrição do direito de preferência na emissão aos investidores atuais do fundo. 

 

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