Por Senad Karaahmetovic
O estrategista-chefe do Citi, Robert Buckland, alertou hoje que os analistas estavam “empolgados demais” com as ações. O sell-side atingiu o “pico do otimismo”, o que acionou um sinal vermelho no indicador de bear market do banco americano.
Essa ferramenta mede o volume de compras contra o de vendas no mundo e voltou a atingir o ponto mais alto de entusiasmo.
“Os analistas dos EUA geralmente são os mais otimistas, mas foram superados por seus colegas nos mercados emergentes nos últimos 18 meses. Os analistas da Europa e do Japão também vêm aumentando suas recomendações líquidas de compras, embora partam de uma base de comparação menor. De forma geral, não há muita divergência na visão ao redor do mundo”, escreveu Buckland em uma nota aos clientes.
Os analistas têm a tendência de se atrasarem no reconhecimento do bear market, observa Buckland.
“Em vez de aumentarem a cautela, acabam ficando ainda mais otimistas. Embora estejam começando a revisar para baixo suas projeções de resultados, a queda dos preços das ações e a redução dos valuations continuam fazendo com que mantenham o otimismo. Eventualmente podem ficar mais cautelosos, à medida que as projeções caem, mas é um processo lento. Tudo indica que estamos nesse ponto neste momento”, acrescentou o estrategista.
No momento, parece que os analistas do sell-side estão ficando otimistas, apesar da queda dos preços das ações e dos cortes nas estimativas de resultados. O que vem a seguir são cortes nas recomendações, o que é um “ponto de cálculo”.
“Com os preços caindo ainda mais do que os rebaixamentos de LPA, os múltiplos P/L estão se contraindo. Com certeza as más notícias já estão precificadas? A história sugere que os investidores devem ter cuidado ao seguir essa lógica", concluiu Buckland.