Por Sam Boughedda
O valuation premium da Apple (NASDAQ:AAPL) pode se expandir ainda mais, de acordo com os analistas da Evercore ISI.
Os estrategistas classificam os papéis da gigante da tecnologia como “outperfom” (acima da média), com preço-alvo de US$ 190. Embora reconheçam as críticas dos investidores à sua perspectiva altista da Apple, eles mantiveram o otimismo com a ação.
"Efetivamente, em diferentes métricas de valuation, a AAPL é negociada com um prêmio em relação ao grupo, embora acreditemos que o foco principal dos investidores esteja voltado ao EV/EBITDA (AAPL @ ~38% de prêmio), EV/FCL (AAPL @ ~11% de desconto) e em menor grau no P/L (AAPL @ ~25x P/L PDM)", escreveram os analistas. "Os números podem sugerir que há um prêmio notável olhando para o EV/EBITDA, já que a Apple tem um múltiplo maior em comparação com seus pares, exceto Microsoft".
"No entanto, nossa visão é que, no cenário macro atual, o prêmio da AAPL não é apenas justificado, como pode se expandir ainda mais - dadas as métricas de eficiência (ROIC, ROE, etc.) e FCL sólido + retorno de capital (sem plano de dispêndio de capital de ~ US$ 30B, sem demissões em massa, etc.)."
Os analistas disseram que a AAPL merece ser negociada com um valuation premium, refletindo uma maior eficiência operacional em seu modelo de negócios, um programa de alocação de capital substancialmente mais favorável e uma execução mais consistente e menos volátil.
“Por exemplo, a AAPL nunca contratou de forma agressiva durante a pandemia e não precisa passar por grandes reduções de pessoal, ao contrário de seus pares”, acrescentaram. “De forma geral, acreditamos que a Apple merece um prêmio em relação a esse grupo de pares."