Fitch eleva classificação da Quest Diagnostics para ’BBB+’ com perspectiva estável

Investing.com — A Fitch Ratings elevou a classificação de Inadimplência do Emissor de Longo Prazo (IDR) da Quest Diagnostics, Inc. (NYSE:DGX) de ’BBB’ para ’BBB+’, indicando uma perspectiva estável. A elevação também se aplica à linha de crédito rotativo sênior sem garantia e às notas sênior sem garantia da empresa.

A elevação reflete o forte desempenho operacional da Quest Diagnostics após a pandemia, com crescimento consistente e margens estáveis. A classificação é sustentada pela demanda constante por testes clínicos, pela posição de liderança da empresa no mercado e por um histórico de manutenção de uma política financeira consistente. A Fitch prevê que as atividades de fusões e aquisições (M&A) da empresa serão mais moderadas durante o período de previsão, inferiores aos últimos dois anos e alinhadas com os níveis históricos.

A Quest Diagnostics mantém uma posição de liderança no fragmentado mercado de laboratórios clínicos dos EUA, o que permite operações eficientes e melhoria de margem após fusões e aquisições. A posição de custo da empresa é uma vantagem competitiva devido ao papel significativo que o preço desempenha nas decisões dos clientes.

A Fitch espera que testes diagnósticos avançados desempenhem um papel fundamental no apoio às metas de crescimento de longo prazo da empresa. Esses testes, em áreas como oncologia, saúde cardiometabólica, saúde feminina e reprodutiva, saúde cerebral e distúrbios autoimunes, constituíram aproximadamente 9% da receita de 2024.

Em termos de alavancagem, a Fitch espera que a Quest Diagnostics mantenha a alavancagem EBITDA em torno da faixa média de 2x. No entanto, prevê-se que a alavancagem seja maior, em 2,9x, no final de 2025 devido às aquisições em 2024, diminuindo para 2,7x em 2026 com o crescimento do EBITDA.

A Fitch assume que a Quest Diagnostics alocará US$ 2 bilhões para fusões e aquisições e US$ 2,4 bilhões para retornos aos acionistas entre 2025 e 2028. Isso é significativamente menor que os US$ 3,25 bilhões e US$ 5,3 bilhões gastos, respectivamente, entre 2021 e 2024. Espera-se também que a empresa gaste US$ 2,2 bilhões em despesas de capital no mesmo período, principalmente para financiar o Projeto NOVA, uma iniciativa introduzida no início deste ano para transformar o processo de pedido a recebimento da empresa.

As classificações ’BBB+’ da empresa refletem sua posição de liderança e escala na competitiva indústria de laboratórios clínicos dos EUA. Essa posição permite manter a alavancagem EBITDA em torno de 2,5x a longo prazo, apesar de alocar a maior parte do fluxo de caixa livre para aquisições, dividendos e recompra de ações.

As principais premissas da Fitch incluem receita de aproximadamente US$ 10,8 bilhões em 2025 e crescimento anual de receita orgânica entre 2% e 3% durante 2025 a 2028. Espera-se uma expansão da margem EBITDA de aproximadamente 100 pontos base ao longo do horizonte de classificação, impulsionada pelo mix de testes aumentando para testes de maior margem, contribuições de aquisições de laboratórios de maior margem, e diminuição da diluição da Haystack. A taxa de juros efetiva deve ser de aproximadamente 4,5% durante o período de previsão.

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