Morgan Stanley rebaixa engarrafadora da Coca-Cola CCEP para "na média"

Publicado 07.08.2025, 07:30
© Reuters.

Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) rebaixou a Coca-Cola Europacific Partners (CCEP) de "acima da média" para "na média", citando um perfil de risco-retorno mais equilibrado após forte desempenho superior no último ano.

Mesmo após uma queda de 7% seguindo orientações mais fracas, a ação subiu 24% nos últimos doze meses—2.500 pontos-base à frente da matriz Coca-Cola Co (NYSE:KO), 1.900 pontos acima do Índice S&P de Consumo básico, e bem à frente dos pares europeus.

O banco vê potencial de alta limitado nos níveis de avaliação atuais, observando que as ações da CCEP (NASDAQ:CCEP) estão sendo negociadas em uma alta de 4 anos no índice preço-lucro (P/L) dos próximos doze meses (NTM) em relação às ações da Coca-Cola, acrescentando que esta última oferece diversificação mais ampla de produtos e geográfica.

A firma de Wall Street destacou a Fairlife e outras categorias como exemplos de onde a empresa matriz pode oferecer oportunidades de longo prazo mais atraentes.

O Morgan Stanley também vê configurações mais atraentes em outros nomes classificados como "acima da média", como a Keurig Dr Pepper (NASDAQ:KDP), citando sua "avaliação atraente, crescimento sólido em Refrescos e recuperação da receita de café", e Philip Morris (NYSE:PM), que a firma acredita ter o perfil de crescimento de médio prazo mais forte entre as empresas de consumo básico de mega capitalização.

O rebaixamento segue o leve resultado abaixo do esperado no primeiro semestre da CCEP e uma redução em sua orientação de receita para o ano fiscal de 2025 (AF25), impulsionada principalmente pela fraqueza na Indonésia.

Embora a CCEP agora espere um crescimento de receita de 3-4% em 2025 (abaixo dos ~4% anteriores), manteve sua orientação para crescimento do lucro operacional de ~7% e pelo menos US$ 1,7 bilhão em fluxo de caixa livre.

A administração observou melhora no crescimento de volume em julho, ajudada por tendências mais fortes na Europa e estabilização na Indonésia, apesar das inundações nas Filipinas.

O Morgan Stanley cortou suas estimativas de LPA para AF25/26 em 4% e 6%, respectivamente, para refletir menor receita, pressões cambiais e itens abaixo da linha.

O preço-alvo foi reduzido de €87 para €83, com base em um P/L inalterado de ~19x para o AF26e.

"Estamos classificando a CCEP como ’na média’, pois vemos um risco/retorno equilibrado após o desempenho superior nos últimos doze meses e uma visibilidade de receita de curto prazo um pouco reduzida", conclui o Morgan Stanley.

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