Por Gabriel Codas
Investing.com - Depois de reportar lucro líquido de R$ 84 milhões no quarto trimestre de 2019, as ações da Movida (SA:MOVI3) operam com forte valorização nesta quarta-feira. O resultado representa uma alta de 63% na comparação anual e veio acima da expectativa dos analistas de R$ 65 milhões. Em 2019, o lucro líquido foi de R$ 228 milhões, salto de 43% quando comparado com 2018.
Desta forma, por volta das 10h40, os papéis somavam 4,46% a R$ 16,63.
O BTG Pactual (SA:BPAC11) destaca que a dívida líquida aumentou para R$ 1,90 bilhão (de R$ 1,53 bilhão no último trimestre), implicando 2,4x LTM EBITDA (de 2,3x), mantendo níveis saudáveis de alavancagem após a conclusão da oferta subsequente em julho.
Para os analistas, a posição de caixa da Movida caiu para R$ 1,0 bilhão (de R $ 1,6 bilhão no último trimestre), ainda cobrindo os vencimentos até 2021. Após a recente liquidação, eles enxergam as ações da MOVI3 sendo negociadas a atrativos 15,5x P/E20, enquanto o EPS deve continuar expandindo fortemente daqui para frente (CAGR de 23% para 2019-22).
Além da avaliação, o rating de compra também reflete nossa visão construtiva do setor, com base em sólidos pilares de crescimento (elasticidade de preço, nova mentalidade cultural, mais consolidação do setor).
A XP Investimentos destaca que a Movida reportou resultados acima das expectativas e do consenso de forma geral, com EBITDA e lucro líquido respectivamente em R$ 243 milhões e R$ 93 milhões.
A equipe destaca que o segmento de Aluguel de Veículos (RAC) foi o principal destaque positivo, com crescimento de 20% a/a de volume e tarifas superiores ao esperado. No segmento de Seminovos, apesar de uma receita levemente abaixo da estimativa, a companhia reportou margem 0%, atingindo assim o breakeven no segmento, o que deverá ser bem recebido pelo mercado.
Assim, os analistas entendem que, em geral foi mais um trimestre de avanços importantes para a Movida, com crescimento sequencial de volumes, ganhos de eficiência nos segmentos de serviços e breakeven do segmento de Seminovos. A alavancagem de 2,4x permanece em patamar saudável, o que em conjunto com tendências construtivas na parte da demanda permitirá que a companhia acelere o crescimento de forma rentável. Eles reforçaram a recomendação de Compra para as ações.
A receita bruta avançou 34% no período para R$ 1 bilhão. Em 2019, o valor foi de R$ 4 bilhões, com uma expansão de 43% na comparação anual.
O Ebitda consolidado aumentou 89% entre outubro e dezembro do ano passado, para R$ 259 milhões, com margem de 57%. No ano passado, houve ganho de 10 ponto percentual na margem Ebitda, para 46% ao ano.