Bitcoin reage a cenário político e econômico leve, mas resistência limita avanço
Investing.com - A Rothschild & Co Redburn elevou a classificação da Sandvik de Neutra para Compra e aumentou seu preço-alvo para 335 coroas suecas por ação, acima das 275 coroas anteriores, o que implica em um potencial de valorização de aproximadamente 20% em relação aos níveis atuais.
A corretora afirmou que a mudança segue um forte conjunto de pedidos no terceiro trimestre e uma forte alta nos preços do ouro e do cobre, que subiram 33% e 10%, respectivamente, desde o segundo trimestre.
"Vemos um ciclo favorável plurianual de equipamentos de mineração de rocha dura impulsionado por uma década de subinvestimento, deterioração contínua do teor do minério, aprofundamento das minas, recuperação da exploração, preços elevados de cobre e ouro, além de melhorias no mercado de reposição lideradas por uma frota mais antiga e maior, e melhor penetração de serviços", escreveram os analistas James Moore e Adam Parr.
A Rothschild afirmou que seu preço-alvo de 335 coroas suecas, baseado em um modelo DCF que implica um preço-justo subindo de 298 coroas hoje para 368 coroas em dois anos, reflete previsões atualizadas de EBITA para o ano fiscal de 2027 e premissas estendidas de crescimento de mineração além de 2027.
A divisão de Mineração da Sandvik, que representa mais da metade das vendas do grupo, registrou um aumento de 24% nos pedidos no terceiro trimestre em comparação ao ano anterior, com grandes ganhos na África e América do Norte. Os pedidos de equipamentos aumentaram 75% organicamente, impulsionados por projetos brownfield e forte atividade em cobre e ouro, enquanto os pedidos de pós-venda cresceram 6%.
Os analistas preveem que as margens de mineração da Sandvik subirão de 21,9% em 2026 para 23,5% até 2030 — cerca de 50 a 140 pontos-base acima do consenso — apoiadas pela melhoria da rentabilidade do mercado de reposição, tecnologias digitais de mineração e expansão de equipamentos de superfície.
Eles agora esperam que os pedidos do grupo cresçam 9% organicamente em 2025, com o EBITA aumentando 6% em 2027 e o lucro por ação subindo 7% em relação às previsões anteriores.
Os analistas também destacaram restrições mínimas de capacidade apesar do aumento nos pedidos de equipamentos, já que a Sandvik expandiu suas linhas de produção na Finlândia e Malásia e manteve fornecimento flexível. "Temos confiança na afirmação da administração de que eles podem manter os prazos normais de entrega de 9 a 12 meses", disseram.
A Rothschild acrescentou que a perspectiva para os investimentos em mineração de cobre e ouro permanece estruturalmente positiva à medida que o setor entra em um novo ciclo de investimentos.
Os principais riscos incluem ciclos mais longos de aprovação regulatória, descobertas limitadas de novas jazidas de cobre, crescimento mais lento da eletrificação e pressão nas margens do segmento de Usinagem devido à concorrência chinesa.
A avaliação da Sandvik em 17 vezes os lucros de 2027 está alinhada com sua média de 10 anos e justificada pela melhoria da visibilidade de crescimento em mineração e processamento de rochas, segundo os analistas.
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