Por Gabriel Codas
Investing.com - No início da tarde desta sexta-feira na B3, as ações da Sabesp (SA:SBSP3) operam com alta, mas abaixo dos ganhos do Ibovespa. A companhia de saneamento básico reportou ontem, após fechamento do mercado, que teve lucro líquido de R$ 378,2 milhões no segundo trimestre, queda de 16,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, afetado por medidas adotadas em razão da instabilidade econômica no país com a pandemia de Covid-19, além de efeitos cambiais.
Por volta 12h43, os papéis tinham alta de 0,37% a R$ 56,31. O Ibovespa registrava ganhos de 1,01% a 101.477 pontos.
O resultado operacional medido pelo Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado, porém, cresceu 28,4% ano a ano, para 1,58 bilhão de reais, com aumento da margem Ebitda ajustada de 30,8% para 35,7%.
A companhia destacou acordo com o município de Mauá em junho, que gerou um aumento de 193,6 milhões na receita operacional, bem como operação no município de Santo André em agosto do ano passado, que representou acréscimo 73,4 milhões na receita operacional bruta ante o segundo trimestre de 2019.
Visão dos analistas
A XP Investimentos tem uma avaliação Neutra dos resultados da Sabesp no 2T20, dado que os números do EBITDA Ajustado vieram praticamente em linha com as estimativas e do as do consenso de forma recorrente. A equipe espera uma reação neutra do mercado.
Com aprovação do novo marco do saneamento e as expectativas de uma potencial privatização, eles não acreditam que o resultado trimestral deva ser o principal fator de influência da performance das ações das ações.
Para a corretora, os investidores devem monitorar daqui pra frente: quaisquer mensagens e medidas adotadas pelo Governo do Estado de São Paulo relacionadas ao início de uma potencial privatização da Sabesp, o calendário de eleições municipais, em particular os municípios mais relevantes para a Sabesp (região metropolitana de São Paulo) e (o desenrolar do terceiro ciclo de revisão tarifária da Sabesp. Eles mantiveram a recomendação Neutra da Sabesp, com preço-alvo de R$ 51/ação
Balanços
Entre os reflexos adversos da pandemia, a Sabesp citou redução nas receitas com clientes comerciais e industriais, postergação do reajuste tarifário e isenção no pagamento dos clientes das categorias de uso ‘Residencial Social’ e ‘Residencial Favela’.
A companhia também reportou aumento de 36,4 milhões de reais, para 117,18 milhões de reais, nas despesas com perdas calculadas com créditos de liquidação duvidosa, citando elevação do nível de inadimplência e da expectativa de aumento nas perdas futuras, decorrente da queda na arrecadação dos municípios e do aumento dos pedidos de falência.
Nesse contexto, a receita operacional líquida somou 4,43 bilhões de reais entre abril e junho, incremento de 10,9% frente ao mesmo trimestre de 2019, também beneficiada por reajuste tarifário a partir de maio do ano passado.
O volume faturado de água e esgoto da companhia de saneamento básico do Estado de São Paulo alcançou 986,4 milhões de metros cúbicos no segundo trimestre, alta de 3,2% frente ao mesmo intervalo de 2019.
O resultado financeiro ficou negativo em 675,5 milhões de reais, um salto em relação ao desempenho negativo de 155,6 milhões de reais no segundo trimestre de 2020.