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Investing.com -- A S&P Global Ratings rebaixou sua classificação da Conduent Inc. para ’B’ de ’B+’ devido à melhoria do EBITDA mais lenta que o esperado e à fraca geração de fluxo de caixa, mantendo uma perspectiva estável.
A agência de classificação citou a alavancagem bruta ajustada da Conduent pela S&P Global Ratings, que deve permanecer acima de 5x até 2026. Apesar das melhorias graduais nas margens de EBITDA durante o primeiro semestre de 2025, a empresa continua enfrentando quedas de receita, particularmente de um grande cliente em seu negócio de soluções comerciais.
A Conduent está atualmente implementando iniciativas de redução de custos para eliminar custos corporativos isolados associados a ativos alienados. A S&P espera que essas iniciativas sejam totalmente realizadas em 2026, com margens de EBITDA melhorando para aproximadamente 6,5%. No entanto, revisões para baixo nas expectativas de receita resultarão em menor EBITDA e alavancagem de cerca de 5,5x em 2026.
Os esforços contínuos de racionalização do portfólio da empresa, após numerosas alienações desde 2022, reduziram seu EBITDA e margens de EBITDA. Embora a S&P não preveja interrupções semelhantes de futuras alienações, a alavancagem da Conduent permanecerá alta em 2025 com fluxo de caixa operacional livre (FOCF) negativo.
A S&P considera a liquidez da Conduent sólida, observando que a empresa refinanciou sua linha de crédito rotativo em agosto de 2025, usando-a para pagar aproximadamente US$ 80 milhões em empréstimos a prazo pendentes. A empresa reduziu seus compromissos de crédito rotativo para US$ 357 milhões de US$ 550 milhões, mas ainda tem cerca de US$ 250 milhões disponíveis em sua linha de crédito rotativo e aproximadamente US$ 275 milhões em caixa em 30 de junho de 2025, em comparação com cerca de US$ 661 milhões de dívida reportada.
A agência de classificação prevê um FOCF reportado negativo de US$ 20 milhões a US$ 30 milhões em 2025 devido a quedas de receita, baixas margens de EBITDA e custos únicos elevados relacionados à reestruturação e ao incidente de cibersegurança da empresa em janeiro de 2025. A S&P espera que a Conduent realize benefícios de iniciativas de redução de custos e reduza custos únicos em 2026, impulsionando o crescimento do EBITDA e a geração de fluxo de caixa.
A perspectiva estável reflete a expectativa da S&P de que a alavancagem da Conduent melhore para meados de 5x em 2026, com liquidez sólida, incluindo mais de US$ 250 milhões em caixa no balanço e cerca de US$ 250 milhões de disponibilidade em sua linha de crédito rotativo.
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