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Investing.com -- A S&P Global Ratings revisou na sexta-feira sua perspectiva para a The Scotts Miracle-Gro Co. de estável para positiva, enquanto manteve as classificações de crédito existentes da empresa.
A agência de classificação citou a melhora na lucratividade da Scotts e o contínuo impulso na redução de dívidas, observando que a empresa está no caminho para reduzir sua alavancagem ajustada para menos de 4x até o ano fiscal de 2026. Para o período de nove meses encerrado em 28 de junho de 2025, a S&P estima que o EBITDA ajustado da empresa cresceu cerca de 11% em comparação com o mesmo período do ano anterior, impulsionado principalmente por custos mais baixos de matérias-primas, produção e distribuição.
Apesar do sentimento mais fraco dos consumidores afetando os gastos no setor mais amplo de produtos de consumo, a Scotts conseguiu aumentar seus volumes orgânicos de gramados e jardins nos EUA ao longo de vários trimestres. Esse crescimento foi apoiado por maior atividade promocional, que impulsionou fortes tendências de vendas no segmento, com aproximadamente 8% de crescimento unitário na categoria durante os nove meses encerrados em 28 de junho.
O negócio de e-commerce da empresa expandiu para cerca de 10% do total de vendas do segmento de Consumo dos EUA em 2025, acima dos aproximadamente 2% antes da pandemia. A S&P espera que esse crescimento digital compense parcialmente o potencial enfraquecimento do tráfego nas principais lojas de varejo de melhorias para o lar.
A S&P considera a separação completa do negócio de hidroponia Hawthorne como positiva para o crédito, pois reduz a volatilidade dos ganhos e os riscos associados à indústria de cannabis. A administração espera concluir a separação até o final do ano fiscal de 2025, após medidas anteriores para sair de seu negócio de terceiros com baixa margem em abril de 2024 e a transferência de sua subsidiária integral, The Hawthorne Collective Inc., para um parceiro estratégico independente em abril de 2025.
A agência de classificação espera que a margem bruta da Scotts continue se recuperando no ano fiscal de 2026, embora permaneça abaixo dos níveis pré-pandemia. Essa recuperação é apoiada por cortes de custos, melhor mix de produtos após a venda da Hawthorne e melhorias contínuas de produtividade. A administração estima US$ 75 milhões em cortes de custos relacionados à cadeia de suprimentos em estágio inicial no ano fiscal de 2025 e US$ 75 milhões adicionais acumulados em 2026 e 2027.
Os principais riscos para as previsões da S&P incluem maior inflação de custos de insumos, particularmente em commodities essenciais, e potenciais impactos de tarifas no ano fiscal de 2026. No entanto, a S&P acredita que a Scotts será capaz de compensar a maioria dos impactos tarifários principalmente por meio de ajustes de preços.
A S&P projeta que a Scotts encerrará o ano fiscal de 2025 com alavancagem ajustada de aproximadamente 4,2x, abaixo dos 4,6x em 30 de setembro de 2024. A agência espera que a empresa permaneça focada na redução da alavancagem, principalmente por meio do crescimento dos lucros e redução da dívida, resultando em uma alavancagem líquida reportada pela empresa de aproximadamente 3,9x até o final do ano fiscal de 2026.
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