Por Senad Karaahmetovic
O analista Thomas Champion, da Piper Sandler, atualizou a cobertura de pesquisa da sua firma no campo de Publicidade Digital, cortando a classificação para Pinterest (NYSE:PINS) e Snap (NYSE:SNAP) de Overweight para Neutro.
Embora um enorme selloff tenha reduzido significativamente o múltiplo do grupo, o analista acredita que não haverá melhoria "em breve".
"O múltiplo composto de vendas de EV/NTM para a nossa coorte de Publicidade Digital a aproximadamente 4,4x está agora a cerca de 40% abaixo do pico recente. Ao colocarmos o período atual em contexto, é possível que o período 2011-20 12 seja uma comparação útil, quando o múltiplo do grupo permaneceu inativo em cerca de 4x vendas EV/NTM por cerca de um ano (após um período desigual de crescimento do mercado de publicidade na sequência da GFC). Diversos fatores macro estão disparando sinais de alerta atualmente, o que sugere que uma perspectiva de crescimento comedido do mercado a curto prazo é mais adequada", disse Champion aos clientes.
O rebaixamento das classificações também reflete uma postura mais cautelosa quanto ao crescimento da Publicidade Digital, com revisão do crescimento ano a ano de 2022 de 15% para 11%. O analista está preocupado principalmente com a Snap.
"O pré-anúncio da semana passada foi um indicativo de piora das condições. Nossas verificações sugerem uma desaceleração dos gastos nos dois maiores mercados verticais da SNAP (Mídia & Entretenimento e Vestuário). Ponderamos também a exposição da Marca Snap, a perda de sinal da ATT e o ambiente competitivo mais desafiador. Nossa pesquisa entre adolescentes de abril mostrou que o TikTok é hoje o app favorito nessa faixa etária. Reduzimos a receita de 2022/2023 em 4%/11%".
Por outro lado, Champion se mantém otimista em relação ao Google (SA:GOGL35)(NASDAQ:GOOGL), já que as verificações indicam que o gigante da internet "pode estar conquistando fatia de mercado e realizou melhorias de diferenciação dos produtos".
Os novos preços-alvo para PINS e SNAP são de US$ 23 e US$ 18, contra os US$ 35 e US$ 30 anteriores, respectivamente.