Por Senad Karaahmetovic
O analista Brian Johnson, da Barclays, vê os resultados do 2º trimestre da Tesla (SA:TSLA34)(NASDAQ:TSLA) vindo abaixo das expectativas.
O analista reiterou uma avaliação de baixo peso sobre a Tesla e contratou a meta de preço para 370.00 dólares por ação, a partir de 325.00 dólares, com ganhos de linha de base mais altos.
"Enquanto o CEO da Tesla, Elon Musk, se ocupava com atividades alheias às operações, a produção da empresa e as suas margens no 2º trimestre serão decepcionantes na medida em que Xangai aprisiona a produtividade. Na verdade, esperamos agora uma contração nas vendas e na produção na comparação trimestral (contra a expectativa de crescimento do consenso) com o retorno de Xangai aos níveis pré-lockdowns demorando mais tempo que o esperado e, em menor escala, Texas e Berlim passando por incrementos de produtividade mais lentos que o esperado. Reduzimos o nosso lucro por ação (LPA) para o 2º trimestre para US$ 2,08, contra os US$ 2,72 anteriores e os US$ 2,19 do consenso, já que a nossa estimativa de entregas no 2º trimestre cai de 315 mil para 251 mil unidades, com o consenso a 303 mil unidades", disse Johnson aos clientes em relatório.
O analista também discutiu o aumento da produção mais lento que o esperado nas unidades de Berlim e no Texas.
"A fábrica da Tesla em Berlim parece estar enfrentando diversos problemas, incluindo qualidade, cadeia de fornecimento e falta de funcionários em segundo turno... Parece que a Tesla atingiu uma taxa de produção diária de apenas cerca de 86 unidades/dia em meados de maio, sendo que o planejamento da empresa previa em torno de 350 unidades/dia a partir da segunda metade de julho, com expectativa de que a produção local de unidades de acionamento comece este mês. No Texas, baixamos nossa previsão de produção no 2º trimestre de 17 mil para 5 mil unidades, já que a Tesla pode estar enfrentando obstáculos nos novos processos de fabricação relacionados ao pacote estrutural de baterias 4680 e à moldagem na Giga", Johnson acrescentou.
Apesar do risco evidente no 2º trimestre em função dos lockdowns na China, o analista defende que "o mercado pode negociar as ações da TSLA para cima ao colocar o fraco 2º trimestre motivado pela Covid para trás, no espelho retrovisor".
Além disso, Johnson também está confiante de que a empresa continuará a registrar um fluxo de caixa livre positivo no segundo trimestre, pois as "expectativas pessimistas sobre o fluxo de caixa livre negativo no trimestre são exageradas".
Em termos da redução de postos de trabalho, o analista diz que o memorando interno de Musk se encaixa no quadro do risco de LPA/fluxo de caixa livre do 2º trimestre.
Hoje mais cedo, a Reuters informou que a Tesla espera uma queda de um terço na produção da sua fábrica de Xangai no segundo trimestre.