Transcrição da teleconferência de resultados: CVR Energy reporta resultados abaixo do esperado no 2º tri 2025

A CVR Energy Inc. (CVI) reportou resultados significativamente abaixo do esperado para o 2º tri de 2025, com prejuízo ajustado por ação de US$ 0,23, comparado à previsão de prejuízo de US$ 0,06. A receita, no entanto, superou as expectativas, chegando a US$ 1,76 bilhão contra uma previsão de US$ 1,68 bilhão. As ações da empresa caíram 8,04% no after-market, refletindo a preocupação dos investidores com o desempenho abaixo do esperado.

Principais destaques

• A CVR Energy reportou prejuízo líquido consolidado de US$ 90 milhões no 2º tri.
• A empresa enfrentou uma reação negativa do mercado, com queda de mais de 8% no preço das ações.
• A receita superou as expectativas, apresentando uma surpresa positiva de 4,76%.
• A empresa encerrou o trimestre com saldo de caixa de US$ 596 milhões.
• A CVR Energy está otimista sobre as perspectivas futuras de refino, apesar dos desafios atuais.

Desempenho da empresa

A CVR Energy enfrentou um segundo trimestre desafiador, reportando prejuízo líquido consolidado de US$ 90 milhões. O prejuízo por ação foi de US$ 1,14, e o EBITDA apresentou perda de US$ 24 milhões, embora o EBITDA ajustado tenha sido positivo em US$ 99 milhões. A empresa conseguiu gerar US$ 176 milhões em fluxo de caixa operacional, mantendo uma posição de liquidez sólida com US$ 759 milhões em liquidez total. O processamento do segmento de petróleo foi de 172.000 barris por dia, com rendimento de produtos leves de 99%.

Destaques financeiros

• Receita: US$ 1,76 bilhão, acima da previsão de US$ 1,68 bilhão.
• Prejuízo ajustado por ação: US$ 0,23, abaixo da previsão de prejuízo de US$ 0,06.
• Prejuízo EBITDA: US$ 24 milhões; EBITDA ajustado: US$ 99 milhões.
• Fluxo de caixa operacional: US$ 176 milhões.
• Fluxo de caixa livre: -US$ 12 milhões.

Resultados vs. previsões

O relatório do 2º tri da CVR Energy mostrou um forte contraste entre os resultados reais e os previstos. O LPA ajustado foi de -US$ 0,23, significativamente abaixo da previsão de -US$ 0,06, representando uma surpresa negativa de 283,33%. Essa diferença é substancial comparada a trimestres anteriores, quando os resultados estavam mais próximos das expectativas. No lado da receita, a empresa entregou uma surpresa positiva de 4,76%, com receita real de US$ 1,76 bilhão contra uma previsão de US$ 1,68 bilhão.

Reação do mercado

Após o anúncio dos resultados, as ações da CVR Energy caíram 8,04% no after-market, recuando de US$ 29,12 para US$ 26,78. Essa queda reflete a decepção dos investidores com os resultados abaixo do esperado. Apesar disso, as ações permanecem acima da mínima de 52 semanas de US$ 15,10, indicando alguma resiliência. O setor de energia mais amplo tem enfrentado volatilidade, o que pode ter agravado a reação negativa.

Perspectivas e orientações

Olhando para o futuro, a CVR Energy estabeleceu uma estimativa de processamento para o segmento de petróleo de 200.000-215.000 barris por dia para 2025. A empresa planeja gastar US$ 165-200 milhões em despesas de capital, com aproximadamente US$ 190 milhões alocados para gastos com manutenção. Espera-se que o segmento de fertilizantes alcance uma taxa de utilização de amônia de 93-98%.

Comentários da diretoria

O CEO Dave Lamp expressou otimismo sobre as perspectivas de refino a longo prazo, enfatizando o desejo da empresa de voltar a ser uma "máquina de dividendos". Ele também observou a natureza evolutiva da transição energética, sugerindo que será diferente das expectativas estabelecidas há três ou quatro anos.

Riscos e desafios

• A empresa enfrenta impactos negativos de ajustes de marcação a mercado nas obrigações do RFS, totalizando US$ 89 milhões.
• Problemas de avaliação de estoque resultaram em um impacto desfavorável de US$ 32 milhões.
• A CVR Energy está exposta a preços voláteis de RIN, que aumentaram mais de 70% em relação ao ano anterior.
• A empresa opera em um único mercado com diversificação limitada, apresentando riscos estratégicos.
• Os próximos gastos com capital e manutenção podem pressionar os recursos financeiros.

Perguntas e respostas

Durante a teleconferência de resultados, analistas questionaram sobre potencial diversificação estratégica e o compromisso da empresa em restabelecer dividendos. Os executivos destacaram discussões em andamento sobre isenções para pequenas refinarias e expressaram otimismo cauteloso sobre as perspectivas de refino.

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