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Investing.com — A Fitch Ratings confirmou a classificação de emissor de longo prazo em moeda estrangeira (IDR) de Singapura em 'AAA', mantendo uma perspectiva estável. Esta afirmação reflete os robustos balanços fiscal e externo de Singapura, apoiados por grandes superávits externos e fiscais, alta renda per capita, gestão fiscal prudente e um ambiente de negócios favorável.
A economia de Singapura deve desacelerar para 2,6% em 2025 e 2,4% em 2026, após uma expansão de 4,4% em 2024. Esta desaceleração é atribuída ao crescimento global mais fraco e à desaceleração nos principais parceiros comerciais de Singapura, os EUA e a China. Apesar desses desafios, espera-se que o crescimento permaneça dentro de seu potencial entre 2% e 3% no médio prazo, apoiado por investimentos contínuos em infraestrutura e setores impulsionados pela tecnologia.
A posição de investimento internacional líquida de Singapura, estimada em cerca de 150% do PIB, é um ponto forte de crédito fundamental. O governo não divulga o tamanho total dos ativos externos oficiais, notadamente os da GIC Private Limited, um fundo soberano. A GIC administra bem mais de US$ 100 bilhões em ativos, mas a Fitch estima que o valor real de seus ativos externos possa ser cerca de 1,5 vezes o PIB.
No ano fiscal iniciado em abril de 2024 (AF24), Singapura registrou um superávit de S$ 6,4 bilhões, ou 0,9% do PIB, superando os S$ 0,8 bilhões orçados (0,1% do PIB). As autoridades projetam uma posição fiscal geral de S$ 6,8 bilhões no AF25, ou 0,9% do PIB. Esta projeção parece alcançável, pois a receita provavelmente superará as expectativas, apesar da inclusão de medidas para o custo de vida no orçamento.
A Fitch estima as reservas fiscais de Singapura em 2 a 3 vezes o PIB, incluindo os ativos da estatal Temasek Holdings Private Limited e da GIC, refletindo décadas de superávits fiscais e retornos de investimentos. A dívida bruta do governo geral, principalmente para o desenvolvimento do mercado de dívida local, deve permanecer estável, em cerca de 40% do PIB durante o AF25-AF26.
Uma eleição geral está prevista para novembro de 2025, mas o resultado não deve afetar o forte histórico de Singapura de políticas macroeconômicas prudentes e adesão às regras fiscais. A inflação subjacente continua a diminuir, caindo para 0,6% em fevereiro de 2025, de 3,6% um ano antes. A inflação geral deve ser de 2% em 2025, em linha com a meta das autoridades de 1,5% a 2,5%.
Os três principais bancos de Singapura estão entre os mais bem classificados globalmente. Apesar da incerteza global provavelmente limitar o crescimento dos empréstimos para o restante de 2025, a qualidade dos ativos permanece saudável e espera-se que os índices de empréstimos não performantes permaneçam administráveis.
As classificações 'AAA' de Singapura não podem ser elevadas, pois já estão no nível mais alto da escala de classificação. No entanto, uma deterioração substancial no balanço soberano e externo ou uma grave crise no sistema bancário poderia levar a uma ação de classificação negativa ou rebaixamento.
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