Trump consegue tarifas; os norte-americanos recebem aumentos de preços
Investing.com -- A S&P Global Ratings confirmou as classificações de crédito de emissor de longo e curto prazo ’AA+/A-1+’ de Hong Kong em 27.05.2025, mantendo uma perspectiva estável para a classificação de longo prazo. A perspectiva estável reflete a expectativa de que a economia de Hong Kong continuará a crescer a uma taxa consistente com outras economias de alta renda, apesar das incertas condições econômicas internacionais por pelo menos os próximos dois anos.
A agência de classificação prevê que o déficit orçamentário permanecerá abaixo de 4% do PIB em média nos próximos dois a três anos, mesmo com o aumento dos gastos governamentais em infraestrutura. No entanto, também alertou que as classificações poderiam ser rebaixadas se o crescimento econômico de Hong Kong apresentar desempenho significativamente inferior ao de seus pares de forma sustentada ou se os déficits fiscais excederem consistentemente 4% do PIB sem um caminho crível para a consolidação fiscal.
Por outro lado, a S&P Global Ratings poderia considerar uma elevação se houver uma melhoria substancial no ambiente político de Hong Kong, levando a uma coesão social mais forte e melhores perspectivas econômicas de longo prazo.
A credibilidade de Hong Kong é refletida em sua alta renda per capita, grandes reservas fiscais, forte balanço externo e instituições monetárias confiáveis, que são consistentes com os governos de classificação mais alta. No entanto, o desempenho fiscal deteriorou-se desde 2019 devido ao aumento dos gastos sociais e ao impacto da pandemia.
O crescimento econômico da cidade melhorou no primeiro trimestre de 2025, registrando um aumento de 3,1% em comparação com o ano anterior, devido à recuperação nos investimentos e exportações. No entanto, as perspectivas para os próximos trimestres provavelmente serão afetadas pelas políticas comerciais dos EUA, que não tratam mais Hong Kong como um regime aduaneiro separado.
Prevê-se que o crescimento real do PIB desacelere para 1,6% em 2025 e 1,8% em 2026, abaixo dos 2,5% em 2024. Espera-se que o impacto direto das tarifas americanas sobre Hong Kong seja limitado, já que as exportações para os EUA representaram apenas cerca de 6% do total de exportações em 2024.
No entanto, efeitos secundários de uma potencial desaceleração na atividade econômica da China continental também poderiam prejudicar o crescimento de Hong Kong. Como resultado, espera-se que o crescimento ponderado do PIB real per capita tenha uma média de 1,4% entre 2019-2028. Estima-se que o PIB per capita aumente para US$ 55.700 em 2025, acima dos US$ 54.100 em 2024.
Nos próximos três a cinco anos, iniciativas como o desenvolvimento da Grande Baía e várias conexões financeiras ligando o setor financeiro e de serviços de Hong Kong aos clientes do continente poderiam impulsionar o crescimento de Hong Kong. No entanto, vínculos financeiros e econômicos mais fortes também poderiam aumentar a vulnerabilidade de Hong Kong aos riscos econômicos provenientes da China.
Em termos de consolidação fiscal, o progresso está mais lento do que o esperado devido às fracas vendas de terrenos e aos gastos sustentados em projetos de infraestrutura de longo prazo. Espera-se que as reservas fiscais diminuam mais rapidamente do que o previsto, apesar do aumento das emissões de títulos verdes e de infraestrutura para financiar gastos de capital. Prevê-se que o déficit fiscal diminua marginalmente para 4,8% do PIB no ano fiscal de 2025, abaixo dos 5,9% no ano fiscal de 2024, à medida que o governo continua com seu programa de consolidação fiscal.
Apesar da desaceleração econômica nos últimos anos, a conta corrente de Hong Kong continua a registrar grandes superávits. A forte posição externa da cidade tem sido uma força de crédito consistente, com ativos líquidos externos líquidos da dívida externa total para os setores público e financeiro para 2025 projetados em cerca de 54% das receitas da conta corrente. O Sistema de Taxa de Câmbio Vinculada de Hong Kong, estabelecido em 1983, tem facilitado a estabilidade monetária e financeira, proporcionando uma âncora nominal para o sistema financeiro.
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