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Ações da Shriram Finance mantêm classificação de Superar o mercado com crescimento saudável em empréstimos para PMEs e automóveis

Publicado 27.01.2025, 06:16
Ações da Shriram Finance mantêm classificação de Superar o mercado com crescimento saudável em empréstimos para PMEs e automóveis
SHMF
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Na segunda-feira, analistas da CLSA ajustaram suas perspectivas para a Shriram Finance Ltd (SHFL:IN), reduzindo o preço-alvo para 670 INR dos anteriores 720 INR, mantendo ainda uma classificação de Superar o mercado. A decisão segue os resultados financeiros do terceiro trimestre da empresa para o ano fiscal de 2025, que viram a receita líquida de juros (NII) atendendo às expectativas da CLSA. No entanto, o lucro antes dos impostos (PBT) ficou ligeiramente abaixo das estimativas devido ao aumento das despesas operacionais (opex) e dos custos de crédito.

A Shriram Finance reportou um robusto crescimento anual de 19% nos ativos sob gestão (AUM), com os desembolsos crescendo 16% em relação ao ano anterior. Notavelmente, os segmentos de micro, pequenas e médias empresas (PMEs) e empréstimos para automóveis experimentaram um crescimento significativo, com aumentos de 50% e 25%, respectivamente. A empresa também viu um ressurgimento no desembolso de empréstimos pessoais não garantidos após vários trimestres estagnados.

Apesar desses indicadores positivos de crescimento, a margem líquida de juros (NIM) da Shriram Finance foi adversamente afetada pelo excesso de liquidez. Adicionalmente, atividades de marketing intensificadas resultaram em despesas operacionais persistentemente altas. A empresa também enfrentou custos de crédito aumentados devido a maiores inadimplências em comparação com os dois a três trimestres anteriores.

A Shriram Finance registrou um ganho excepcional de 15 bilhões de INR com a venda de sua subsidiária de financiamento habitacional. Este ganho, no entanto, foi desconsiderado pela CLSA em sua análise. Consequentemente, a previsão de lucro líquido da empresa para os anos fiscais de 2025 a 2027 foi reduzida em 3-4%, excluindo o item excepcional. O preço-alvo revisado de 670 INR implica em um múltiplo de preço/valor contábil (PB) de 1,9x em setembro de 2026.

O comentário do analista destacou o forte impulso de crescimento da empresa em certos segmentos de empréstimos, mas também apontou os desafios do aumento das despesas operacionais e dos custos de crédito. Apesar da redução no preço-alvo, a CLSA mantém uma classificação otimista de Superar o mercado para a Shriram Finance Ltd.

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