Na segunda-feira, o Barclays fez um ajuste significativo em sua posição sobre a Dana Holding (NYSE: DAN), elevando a recomendação das ações de Equalweight para Overweight e aumentando o preço-alvo para 18,00 dólares, acima do alvo anterior de 12,00 dólares. Atualmente negociada a 10,00 dólares, a Dana mostrou um impulso significativo com um retorno de 12,6% na última semana, de acordo com dados do InvestingPro.
A firma observou que a Dana tem sido uma das ações mais desafiadoras nos últimos anos, ficando atrás do mercado mais amplo e de outras ações de fornecedores em sua cobertura, evidenciado por seu retorno de -27,4% nos últimos seis meses.
O analista do Barclays destacou que, embora o EBITDA da Dana tenha crescido, não atendeu às expectativas do mercado. Originalmente, o EBITDA de 2024 estava projetado para ser superior a 1,2 bilhão de dólares, mas agora está a caminho de ficar abaixo de 900 milhões de dólares. Dados do InvestingPro mostram o EBITDA atual em 770 milhões de dólares, com quatro analistas revisando recentemente suas expectativas de lucros para baixo.
Esta revisão para baixo foi atribuída a pressões inflacionárias, mercados finais fracos e o ônus financeiro de investir em veículos elétricos (VEs).
Além disso, a alta alavancagem da Dana, atualmente em 2,6 vezes a dívida líquida em relação ao EBITDA dos últimos doze meses, e sua margem de fluxo de caixa livre (FCL) menor que o esperado, que se prevê ser de 1% em 2024, contribuíram para o desempenho inferior das ações.
Este fraco desempenho financeiro tem sido particularmente decepcionante dado o fracasso da empresa em se beneficiar do interesse sustentado em motores de combustão interna e sua exposição limitada à Produção de Veículos Leves (PVL) europeia e chinesa, que têm sido mercados desafiadores para outros fornecedores.
O analista do Barclays concluiu que a narrativa das ações da Dana havia estagnado devido à combinação de alta alavancagem, FCL fraco e pressão recente em seus mercados principais.
No entanto, apesar desses desafios e de uma perspectiva anteriormente pouco clara para um renovado interesse dos investidores, a firma agora considerou apropriado elevar a recomendação das ações e estabelecer um preço-alvo mais alto.
Em outras notícias recentes, a Dana Incorporated anunciou mudanças significativas em sua liderança e direção estratégica. R. Bruce McDonald foi nomeado como o novo Presidente e CEO, sucedendo James Kamsickas, que continuará a servir como conselheiro até março de 2025.
A Dana também está planejando vender seu negócio Off-Highway, com Goldman Sachs e Morgan Stanley & Co. LLC assessorando na venda. Esta medida visa racionalizar as operações e atender aos mercados de veículos leves e comerciais.
Simultaneamente, a Dana está lançando um plano de redução de custos de 200 milhões de dólares para melhorar a rentabilidade e o fluxo de caixa, visando uma redução nos custos de venda, gerais e administrativos. A empresa espera realizar economias anualizadas de aproximadamente 200 milhões de dólares até 2026.
Apesar dessas mudanças estratégicas, a Dana reafirma sua orientação para o ano inteiro de 2024, com vendas projetadas entre 10,2 e 10,4 bilhões de dólares, EBITDA ajustado de 855 a 895 milhões de dólares e fluxo de caixa livre de 90 a 110 milhões de dólares.
Em linha com esses desenvolvimentos, a Dana reportou receita no terceiro trimestre de 2,476 bilhões de dólares, ficando abaixo do consenso da Bloomberg, mas superando o consenso para o EBITDA ajustado em 232 milhões de dólares. O JPMorgan ajustou sua perspectiva financeira para a Dana, reduzindo o preço-alvo, mas mantendo a classificação Overweight para as ações. Esses desenvolvimentos recentes destacam o foco da Dana na eficiência operacional e gestão de custos em meio a condições desafiadoras de mercado.
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