2 ações disparam +59%, 4 sobem +25% em agosto; como este modelo de IA identifica?
Na sexta-feira, 07.02.2025 - Analistas da Bernstein mantiveram uma postura positiva em relação às empresas asiáticas de hardware tecnológico focadas em IA em meio aos recentes desenvolvimentos do setor. Eles abordaram preocupações sobre a tecnologia DeepSeek e suas implicações, tarifas e dinâmica da cadeia de suprimentos, enfatizando que o pânico em torno do DeepSeek é injustificado e que os avanços no campo devem incentivar uma adoção mais ampla da IA.
Os avanços do DeepSeek na eficiência da IA não pegaram o setor desprevenido, já que as empresas vêm aprimorando modelos de IA através de hardware e software desde 2022. Os analistas destacaram o paradoxo de Jevons, onde o aumento da eficiência energética das GPUs levou a um aumento na demanda por computação e energia. Eles preveem que os custos reduzidos de treinamento e inferência de IA estimularão a adoção em massa da IA, preparando o terreno para a Inteligência Geral Avançada (AGI).
As novas tarifas anunciadas pelo Presidente Trump em 01.02.2025 provocaram uma reavaliação do impacto potencial nas empresas analisadas. O pequeno envolvimento da Quanta no México através de seu negócio automotivo e seu novo site de PCs no Vietnã devem fortalecer sua posição no mercado de MacBook. A Delta reduziu sua dependência de manufatura na China para aproximadamente 60%, mas as novas tarifas sobre o México podem afetar a demanda por veículos elétricos nos EUA, um mercado significativo para a empresa.
Para a Delta, que continua sendo uma das principais escolhas da Bernstein este ano, os analistas preveem uma queda na margem bruta trimestral no Q4 2024, mas estabilização no Q1 2025. Eles antecipam um crescimento significativo da margem operacional ano a ano no Q1 2025 devido à alavancagem operacional. As áreas de foco dos resultados da Delta incluem energia para servidores de IA, resfriamento líquido, automação e recuperação de EVs, e consequências tarifárias.
Espera-se que a Unimicron garanta uma participação de mercado de 20% até meados de 2025, com projeção de lucro por ação (EPS) mais que dobrando este ano e continuando a crescer até 2026. Apesar de uma recuperação atrasada da margem bruta devido a melhorias de rendimento e conversões de linha HDI, a ação é considerada subvalorizada com um índice preço-lucro (P/E) futuro de 10x.
A Chroma deve enfrentar um padrão variável de receita, com possíveis quedas no primeiro semestre de 2025 à medida que a demanda por pedidos urgentes de SLT diminui. No entanto, o próximo evento GTC em meados de março é visto como um catalisador de curto prazo para a ação. A Bernstein manteve suas estimativas de receita para a Chroma, apesar das preocupações sobre os tempos de teste de GPU e participação de mercado na TSMC.
As estimativas de consenso da Quanta para envios totais de GB200 estão se alinhando com as previsões da Bernstein. No entanto, os efeitos de margens brutas mais baixas e maiores necessidades de capital de giro para servidores de IA no crescimento dos lucros ainda precisam ser observados. Apesar de valorizações mais razoáveis em 13x, elas são baseadas em EPS de consenso inflacionado, segundo a Bernstein.
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