Na quarta-feira, a Bernstein destacou uma progressão mais lenta do que o esperado na atual desaceleração cíclica da indústria de semicondutores, sugerindo potenciais oportunidades de investimento em ações específicas de chips europeus. As principais escolhas da Bernstein para o início do novo ano são BE Semiconductor Industries (BESI) e Infineon (ETR:IFXGn) Technologies (IFX), mantendo classificações de Outperform para ASML Holding (AS:ASML) e STMicro (STMPA).
A firma observou que a forte demanda da China impulsionou o crescimento estimado de 10% em equipamentos de fabricação de wafers (WFE) em 2024. No entanto, espera-se um desempenho estável para 2025, com o crescimento retomando em 2026 em cerca de 8%.
Apesar dos controles adicionais de exportação para a China anunciados em novembro, ASML Holding e ASM International confirmaram que essas restrições estão alinhadas com suas expectativas e não devem impactar suas receitas de 2024/25.
A Bernstein permanece otimista sobre as oportunidades de crescimento e expansão de margem da ASML até o final da década. A ASML reduziu seu risco de receita na China, esperando 20% das vendas em 2025, uma diminuição de quase 50% em 2024. A firma acredita que a avaliação da ASML é atrativa devido ao potencial de crescimento a longo prazo suportado por sua tecnologia EUV e aumento dos serviços de base instalada.
Para a ASM International, a Bernstein vê a adoção do Gate-All-Around (GAA) impulsionando a deposição de camada atômica (ALD) conforme planejado para 2025. A firma continua buscando potencial de alta para a orientação de 4,5 bilhões de euros para 2027 ou oportunidades de expansão de margem para impulsionar mais valor. Embora a BESI enfrente incertezas quanto ao momento da recuperação cíclica e adoção de ligação híbrida, a Bernstein espera uma inflexão nessas áreas até 2025 e 2026.
Prevê-se que os desafios cíclicos persistam como a principal questão na maioria dos mercados finais, incluindo automotivo e industrial, à medida que a indústria entra em 2025. No entanto, a Bernstein identifica impulsionadores de crescimento secular como e-mobilidade, sistemas avançados de assistência ao motorista (ADAS) e energia para servidores de IA, que devem sustentar o crescimento além do ciclo atual.
Isso se alinha com os fortes fundamentos da Arm , incluindo uma robusta margem de lucro bruto de 96% e um saudável retorno sobre o patrimônio de 12%, conforme relatado pela InvestingPro. A sólida posição financeira da empresa é ainda evidenciada por seu índice de liquidez corrente de 4,52, indicando forte liquidez para apoiar futuras iniciativas de crescimento.
A Bernstein também observa que IFX e STMPA estão posicionadas para se beneficiar do crescimento do mercado chinês no curto prazo. A IFX é favorecida no setor analógico, com uma estratégia única de carbeto de silício (SiC) e um papel significativo na energia de servidores de IA. A Bernstein expressa preocupação com a avaliação da Arm, que está sendo negociada a um índice P/L de 227,5x, significativamente mais alto que seus pares da indústria.
De acordo com dados da InvestingPro, a Arm demonstrou forte desempenho com um retorno YTD de 90% e um impressionante crescimento de receita de 24,6% nos últimos doze meses. Embora a Arm mantenha uma pontuação sólida de saúde financeira e opere com dívida mínima, os preços atuais de mercado sugerem que a ação está sendo negociada acima de seu Valor Justo.
Apesar das taxas de royalties melhoradas, a Bernstein permanece cautelosa sobre a sustentabilidade de sua orientação focada em licenciamento para o ano fiscal de 2025 devido aos desafios cíclicos em curso. Para investidores que buscam insights mais profundos, a InvestingPro oferece análise abrangente com 13 ProTips adicionais e um detalhado Relatório de Pesquisa Pro, ajudando os investidores a tomar decisões mais informadas sobre a avaliação e perspectivas de crescimento da Arm.
Em outras notícias recentes, a Arm Holdings (NASDAQ:ARM) tem sido objeto de várias avaliações de analistas e desenvolvimentos financeiros significativos. A Mizuho Securities mantém uma classificação de Outperform para a Arm Holdings, com um preço-alvo de 160$, ajustando suas estimativas de ganhos futuros para a empresa.
A firma antecipa um aumento na linha superior de 22% para o ano fiscal de 2025 e 25% para 2026. A Benchmark, no entanto, mantém uma classificação de Hold para a Arm Holdings, citando preocupações de avaliação apesar da forte posição da empresa na indústria.
A UBS iniciou a cobertura da Arm Holdings com uma classificação de Compra e um preço-alvo de 160$, sugerindo um potencial de alta de 20%, enquanto a Wells Fargo também iniciou a cobertura da Arm Holdings com uma classificação de Overweight e um preço-alvo de 155$. A Loop Capital manteve uma perspectiva positiva sobre a Arm Holdings, elevando o preço-alvo para 180$ enquanto mantém uma classificação de Compra.
A Arm Holdings reportou fortes resultados no segundo trimestre do ano fiscal de 2025, com receita total atingindo 844 milhões de dólares, impulsionada por um aumento de 23% ano a ano na receita de royalties. A empresa antecipa um aumento de 40-45% na receita de licenciamento para o ano fiscal, e um crescimento contínuo de 23% ano a ano em royalties em vários setores. Esses desenvolvimentos recentes destacam o posicionamento estratégico da Arm Holdings e o potencial para aumento da participação de mercado.
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