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Investing.com - O BofA Securities rebaixou a Fresenius Medical Care AG & Co KGaA (NYSE:FMS) de Neutro para Underperform e reduziu seu preço-alvo para EUR 38,00 de EUR 50,00, citando preocupações sobre a recuperação do volume de pacientes e riscos de margem.
O rebaixamento reflete visibilidade limitada sobre quando os volumes de pacientes se recuperarão e potenciais pressões nas margens em 2025-26, incluindo subsídios expirados do Affordable Care Act e uma mudança no mix para cuidados baseados em valor. O BofA reduziu suas estimativas de EBIT ajustado em 6-8% para os anos fiscais 2025-2026, colocando sua previsão 3-5% abaixo do consenso.
O BofA reconheceu potenciais catalisadores futuros para a Fresenius Medical Care, incluindo um programa de recompra de ações e o lançamento do HV HDF, mas sugeriu que esses fatores já são bem apreciados pelo mercado e improváveis de impulsionar uma valorização significativa no curto prazo.
A empresa observou que a Fresenius atualmente negocia a 6,3x EV/EBITDA para os próximos doze meses, comparado à média do setor de 11,9x, e 11,0x P/L futuro versus 18,8x do setor. O BofA atribui esse desconto aos retornos, margens e perspectivas de crescimento abaixo do setor da Fresenius.
O novo preço-alvo de EUR 38,00 (equivalente a US$ 22 para o ADR) representa uma redução significativa em relação ao alvo anterior de EUR 50,00 (US$ 29) e é baseado em uma média de múltiplos métodos de avaliação, incluindo múltiplos de EV/EBITDA e P/L com descontos de 45-50% em relação ao setor.
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