BRB desiste de aquisição do Banco Master, dizem fontes
Investing.com - A BofA Securities rebaixou a Tata Motors Ltd. (NSE:TTMT) de Neutro para Underperform e reduziu seu preço-alvo para INR375,00 de INR685,00, citando preocupações com os fundamentos da Jaguar Land Rover.
O rebaixamento ocorre enquanto a JLR representará aproximadamente 45% da avaliação da soma das partes e mais de 90% dos lucros após a próxima cisão do negócio de veículos comerciais da Tata, que está programado para ser listado separadamente em novembro.
A BofA Securities observou que a "RemainCo" (a ser renomeada para Tata Motors PV Co) consistirá principalmente no negócio de veículos de passageiros da Índia, JLR e uma participação na Tata Technologies, com suas perspectivas de investimento e avaliações provavelmente sendo impactadas negativamente pelos lucros e fluxos de caixa voláteis da JLR.
O preço-alvo revisado avalia a JLR em 2,5x EV/EBIT normalizado, em linha com pares europeus, com a BofA mudando para um múltiplo-alvo EV/EBIT em vez do índice PE devido à alavancagem esperada do balanço e à volatilidade dos lucros líquidos decorrente de contratempos na produção.
Para o negócio de veículos de passageiros da Tata na Índia, a BofA aplicou um múltiplo de 1,5x EV/EBITDA, representando um desconto de 20% em relação aos concorrentes, enquanto reconhece a melhoria no volume e nas perspectivas de participação de mercado após a redefinição do GST, embora observe que o desempenho de margem continua atrás dos competidores.
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