Na segunda-feira, o Deutsche Bank elevou as ações da CBOE Holdings (NYSE:CBOE), mudando sua classificação de Manter para Comprar e aumentando seu preço-alvo de 211 para 222 dólares. A perspectiva otimista para a CBOE Global Markets baseia-se na expectativa de crescimento sustentado da receita pelo menos até 2025.
Essa projeção é respaldada pelas expectativas de volatilidade contínua do mercado após os resultados das eleições nos EUA, o que poderia aumentar o uso de produtos de opções e futuros de índices e volatilidade.
O analista do banco prevê que o crescimento da receita será impulsionado não apenas pelas condições voláteis do mercado, mas também por meios orgânicos, como inovação de produtos e crescente adoção do uso de opções. Isso inclui o próximo lançamento de opções de índices na plataforma Robinhood.
O analista também acredita que o robusto crescimento da receita permitirá à CBOE alcançar uma alavancagem operacional positiva no próximo ano, potencialmente superando as expectativas da administração quanto à estabilidade da margem operacional, conforme discutido na recente teleconferência de resultados do terceiro trimestre.
A elevação é ainda justificada pelo desempenho das ações da CBOE, que tem sido o pior na cobertura do Deutsche Bank durante o quarto trimestre até o momento e tem apresentado desempenho inferior ao S&P 500 e à maioria das outras ações no acumulado do ano. Esse desempenho inferior trouxe a avaliação da CBOE para aproximadamente um desvio padrão abaixo de sua média nos últimos um, três e cinco anos.
O analista sugere que, combinados com um potencial para modestas recompras de ações, esses fatores poderiam contribuir para um crescimento do lucro por ação de alto dígito único para a CBOE em 2025 e 2026, uma melhoria em relação às expectativas anteriores de crescimento de baixo a médio dígito único.
Em outras notícias recentes, a CBOE Holdings reportou fortes resultados no terceiro trimestre, com a receita líquida atingindo um recorde de 532 milhões de dólares, marcando um aumento de 11% em relação ao ano anterior. O lucro por ação ajustado da empresa subiu 8% para 2,22 dólares, impulsionado principalmente por um crescimento orgânico de 13% na receita líquida no mercado de Derivativos e um aumento de 12% nas receitas de Mercados à Vista e Spot.
Como resultado, a CBOE revisou sua orientação de crescimento orgânico da receita líquida para o ano inteiro para 7%-9% e ajustou sua orientação de despesas para entre 798 milhões e 808 milhões de dólares.
Recentemente, o Morgan Stanley rebaixou as ações da CBOE Holdings de Peso Igual para Abaixo do Peso, citando preocupações sobre o potencial de desaceleração do crescimento e pressão sobre as margens.
Em outros desenvolvimentos da empresa, a CBOE tem mostrado um foco estratégico em derivativos, acesso a dados e tecnologia, com expansão internacional e inovação de produtos como áreas-chave. A empresa também concluiu a migração canadense para a plataforma de tecnologia Cboe, permitindo a redistribuição de recursos para áreas de crescimento.
Insights do InvestingPro
Adicionando à perspectiva otimista do Deutsche Bank sobre a CBOE Global Markets, dados recentes do InvestingPro fornecem mais contexto sobre a posição financeira e o desempenho de mercado da empresa. Apesar do desempenho inferior das ações observado pelo Deutsche Bank, a CBOE demonstrou fundamentos sólidos e retornos consistentes aos acionistas.
Os dados do InvestingPro mostram que o crescimento da receita da CBOE tem sido positivo, com um aumento de 3,84% nos últimos doze meses e um crescimento mais robusto de 16,16% no trimestre mais recente. Isso está alinhado com as expectativas do Deutsche Bank de crescimento sustentado da receita até 2025. A lucratividade da empresa também é notável, com uma margem de lucro bruto de 51,75% e uma margem de lucro operacional de 29,36% nos últimos doze meses.
As Dicas do InvestingPro destacam o compromisso da CBOE com os retornos aos acionistas, observando que a empresa aumentou seu dividendo por 10 anos consecutivos e manteve os pagamentos de dividendos por 15 anos consecutivos. Essa política de dividendos consistente pode ser atraente para investidores que buscam fluxos de renda estáveis. Além disso, a taxa de crescimento de dividendos da CBOE de 32,38% nos últimos doze meses é particularmente impressionante, embora o rendimento atual de dividendos esteja em um modesto 1,24%.
No entanto, os investidores devem estar cientes de que a CBOE está sendo negociada a um índice P/L relativamente alto de 24,71 e um índice Preço/Valor Contábil de 4,9, o que pode indicar que as ações estão precificadas com um prêmio. Essa métrica de avaliação deve ser considerada à luz da visão do Deutsche Bank de que as ações tiveram um desempenho inferior recentemente e podem apresentar uma oportunidade.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece insights adicionais, com mais 8 dicas disponíveis para a CBOE. Essas dicas podem fornecer um contexto valioso para avaliar a elevação do Deutsche Bank e as perspectivas futuras da empresa à luz da volatilidade esperada do mercado e das inovações de produtos.
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