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Na segunda-feira, analistas do JPMorgan ajustaram suas perspectivas para a TopBuild Corp (NYSE:BLD), reduzindo o preço-alvo para $393, ante os $470 anteriores, mantendo a classificação Overweight. Atualmente negociada a $308,64, próxima à sua mínima de 52 semanas de $288,31, as ações da TopBuild apresentaram volatilidade significativa este ano. De acordo com dados do InvestingPro, a empresa mantém uma pontuação "ÓTIMA" de saúde financeira de 3,19 em 5, apesar de 9 analistas terem revisado suas estimativas de lucros para baixo recentemente. A revisão segue a teleconferência de resultados do quarto trimestre e orientação para 2025, que indicou uma potencial diminuição na receita e no EBITDA ajustado ano a ano.
A receita da TopBuild para 2025 agora está projetada entre $5,05 bilhões e $5,35 bilhões, representando uma queda de até 5% em relação ao ano anterior, em contraste com a estimativa anterior do JPMorgan de um aumento de 5% para $5,61 bilhões. Esta projeção alinha-se com a previsão do InvestingPro de uma queda de 2% na receita para o ano fiscal de 2025. As expectativas do EBITDA ajustado também foram moderadas para $925 milhões a $1,075 bilhão, abaixo da previsão inicial do JPMorgan de $1,151 bilhão e inferior à expectativa do mercado de $1,102 bilhão.
A empresa prevê uma queda de médio dígito nas vendas residenciais e um aumento de baixo dígito nas vendas comerciais. Espera-se que a relação preço/mix caia ligeiramente, continuando a tendência do quarto trimestre até 2025. A TopBuild experimentou melhor disponibilidade de fibra de vidro devido à demanda habitacional mais fraca, e embora aumentos de preços dos fabricantes tenham sido anunciados em janeiro, eles não ganharam tração.
A TopBuild está negociando preços com construtoras, particularmente em seu segmento de distribuição, e embora a instalação permaneça lucrativa, houve alguma pressão trabalhista conforme o volume diminui. O pipeline de fusões e aquisições da empresa continua robusto, oferecendo potencial para expandir seu alcance de mercado.
Para o quarto trimestre, a TopBuild reportou um aumento de 2% nas vendas, alinhado com as estimativas do JPMorgan, e as margens operacionais melhoraram para 16,7%, ligeiramente acima das expectativas, apesar de uma diminuição nas margens brutas em comparação com o ano anterior. O JPMorgan subsequentemente reduziu suas estimativas de EBITDA para 2025 e 2026 para $1,03 bilhão e $1,11 bilhão, respectivamente.
O novo preço-alvo de $393 é baseado em um múltiplo EV/EBITDA alvo de aproximadamente 11x contra a estimativa de EBITDA do JPMorgan para 2026, uma ligeira redução do múltiplo de 11,5x usado anteriormente. Este ajuste reflete um equilíbrio entre a forte execução fundamental da TopBuild, oportunidades de crescimento por M&A e a continuidade prevista da fraqueza na demanda residencial.
Em outras notícias recentes, a TopBuild Corp. reportou lucros do quarto trimestre que superaram as estimativas dos analistas, com lucro por ação ajustado atingindo $5,13, superando o consenso de $5,03. A receita do trimestre aumentou 2% ano a ano para $1,31 bilhão, alinhada com as expectativas. A empresa anunciou a aquisição da Seal-Rite Insulation, uma empresa que gera $15 milhões em receita anual, com conclusão prevista para o segundo trimestre de 2025.
Firmas de análise ajustaram seus preços-alvo para a TopBuild, com a DA Davidson reduzindo para $435 enquanto mantém classificação de Compra, e a Benchmark reduzindo para $375, também mantendo classificação de Compra. A Truist Securities diminuiu seu preço-alvo para $310, mantendo classificação Neutra, citando potencial contração do EBITDA em 2025.
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