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Investing.com - O UBS rebaixou a classificação das ações da China Resources Beverage (HK:2460) de Compra para Neutra e reduziu seu preço-alvo para HK$ 11,70 de HK$ 18,03 após resultados decepcionantes do primeiro semestre de 2025.
A empresa de bebidas listada em Hong Kong reportou quedas de receita e lucro líquido de 19% e 29% em comparação anual no primeiro semestre de 2025, ficando abaixo das estimativas de consenso que projetavam crescimento do lucro líquido entre baixo e médio de dois dígitos.
O desempenho abaixo do esperado foi principalmente atribuído a uma queda de 23% na receita anual do segmento de água engarrafada da empresa, apesar da receita de bebidas ter crescido 21% durante o mesmo período. O UBS observou que a queda na receita de água resultou de maiores descontos aos distribuidores e estimou declínios de volume de um dígito médio a alto devido à reorganização dos canais de distribuição.
O UBS prevê uma recuperação no volume do segmento de água engarrafada a partir do segundo semestre de 2025, à medida que os impactos da reorganização dos canais diminuam, com uma possível recuperação dos lucros em 2026 impulsionada pelo contínuo forte desempenho do segmento de bebidas e provável crescimento do volume no segmento de água.
O banco de investimento acredita que a atual avaliação da China Resources Beverage de 19x o preço-lucro estimado para 2026 é justa, observando que as ações são negociadas com um desconto de 35% em relação ao seu concorrente mais próximo, Nongfu, enquanto projeta uma taxa composta de crescimento anual do lucro por ação de 7% de 2025 a 2027.
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