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Investing.com - O UBS rebaixou a Epiroc AB (EPIA:SS) (OTC:EPOKY) de Compra para Neutro e reduziu seu preço-alvo para SEK200,00 de SEK240,00, citando múltiplas preocupações sobre as perspectivas de crescimento da empresa.
O rebaixamento reflete a visão do UBS de que as margens de Equipamentos e Serviços da Epiroc provavelmente não se recuperarão aos níveis de 2021/2022. A firma prevê margens estáveis para 2025, 2026 e 2027, já que a alavancagem operacional e a economia de custos serão compensadas por contínuos desafios de mix no negócio de Serviços.
O UBS conduziu uma análise detalhada sobre o negócio Digital da Epiroc, que compreende 9% do segmento de Serviços, concluindo que possui margens mais baixas e menos conteúdo de software do que comumente se entende. A firma estima que o negócio de produtos "connect", representando 60% do segmento Digital, opera com margens de 0%, com poucas evidências de melhoria sem aquisições.
O banco de investimento também sinalizou riscos de curto prazo para o crescimento da receita de Equipamentos devido à cobertura insuficiente de pedidos, levando a uma previsão 3% abaixo do consenso para receitas de equipamentos em 2025.
O UBS observou que o alto nível de aquisições da Epiroc entre 2021 e 2024 diluiu as margens, enfraquecendo sua avaliação premium em relação aos concorrentes. A firma projeta um crescimento de lucros mais rápido para os competidores Metso e Weir em 2026 e 2027, com as margens da Weir devendo ultrapassar as da Epiroc nos próximos anos.
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