JPMorgan eleva previsão de longo prazo para o ouro em 80%

Investing.com - O JPMorgan elevou sua previsão de longo prazo para o preço do ouro em 80%, de US$ 2.100 para US$ 3.850 por onça, apontando para mudanças fundamentais no cenário macroeconômico e monetário que exigem uma nova abordagem para as previsões.

O banco agora vê o nível revisado cerca de 40% acima do consenso e continua recomendando exposição a mineradoras de ouro, projetando mais de 50% de potencial de alta para seus preços-justos até dezembro de 2027.

Os analistas afirmaram que a forte reavaliação do ouro — com alta de mais de 50% no acumulado do ano — reflete mudanças "significativas e possivelmente sem precedentes" desde a reeleição do presidente Trump, incluindo fortes compras de bancos centrais e renovado interesse de investidores em ações e portfólios multi-ativos.

"Nossa nova estrutura nos leva a elevar nossa previsão de longo prazo para o preço do ouro em aproximadamente 80%, para US$ 3.850/onça", escreveram os analistas liderados por Patrick Jones, acrescentando que seu modelo combina abordagens tradicionais e alternativas para avaliar o ouro em meio à "dívida americana sem precedentes".

A nova metodologia se baseia em cinco componentes: custo marginal e suporte de preços de incentivo, precificação implícita de acordos de royalties e streaming, paralelos históricos de mudanças anteriores na moeda de reserva, diversificação de investidores em larga escala para o ouro e o valor implícito do metal como reserva de valor.

Os analistas afirmaram que a previsão de preço mais alta de longo prazo implica em mais de 50% de potencial de alta para seus preços-justos de dezembro de 2027 para mineradoras de ouro.

Os dois primeiros fatores, que o JPMorgan considera conservadores, sugerem suporte de baixa entre US$ 1.800 e US$ 2.500 por onça, enquanto os cenários posteriores implicam riscos extremos que poderiam levar o ouro a US$ 6.000-US$ 9.000 por onça em casos extremos.

Os analistas destacaram que durante transições anteriores de moeda de reserva nas décadas de 1930 e 1970, os preços do ouro subiram cerca de 90% em média.

A análise também descobriu que se investidores não americanos deslocassem apenas 0,5% de seus ativos americanos para o ouro — cerca de US$ 70 bilhões anualmente — os preços poderiam subir para cerca de US$ 6.000 até 2029.

"O preço implícito como reserva de valor em meio ao crescimento sem precedentes da dívida dos EUA indica um cenário de risco extremo de preços do ouro excedendo aproximadamente US$ 9.000/onça", disse o relatório.

O JPMorgan manteve uma postura otimista sobre mineradoras de ouro da EMEA, chamando a AngloGold Ashanti de sua principal escolha devido à avaliação, potencial de recompra e oportunidades de crescimento em Nevada.

A Fresnillo permanece com classificação acima da média de alta convicção, com o corretor apontando para alavancagem em prata e potencial de reavaliação, enquanto a cobertura foi retomada na Gold Fields com uma observação positiva de catalisadores antes de sua CMD em novembro.