Na quinta-feira, a BofA Securities revisou seu preço-alvo para a STMicroelectronics NV (STM:FP) (NYSE: STM), reduzindo-o para 29,00€ dos anteriores 35,00€, mantendo a classificação de Compra para a ação. O ajuste ocorre à medida que o analista observou um impacto mais profundo do atual ciclo de baixa, particularmente no setor automotivo, que está experimentando uma correção significativa.
A STMicro está prevendo que suas vendas do primeiro trimestre de 2025 cairão consideravelmente abaixo das tendências sazonais usuais, com expectativas de uma diminuição de baixo dois dígitos em relação ao trimestre anterior devido a volumes reduzidos em vários mercados finais e um trimestre mais curto com 88 dias em comparação com 94. Este cenário está projetado para levar a uma queda adicional de 6% na receita.
Estima-se que as vendas do primeiro trimestre da empresa cairão para 2,7 bilhões$, uma diminuição de 18,6% em relação ao trimestre anterior, com as margens brutas esperadas para cair para 35,5%. O declínio nas margens brutas é atribuído a taxas de utilização mais baixas, encargos de capacidade não utilizada, volumes reduzidos e pressões de preços.
Em resposta às desafiadoras condições de mercado, a administração da STMicro revelou um plano de reestruturação visando reduzir custos em um montante significativo na casa das centenas de milhões de dólares até 2027. Esta movimentação estratégica faz parte dos esforços da empresa para mitigar os efeitos do ciclo de baixa em seu desempenho financeiro.
A BofA Securities também ajustou suas estimativas de lucro por ação (EPS) para os anos calendários de 2025 e 2026, reduzindo-as em 33% e 11%, respectivamente. A firma prevê uma queda de receita de 7% ano a ano para a empresa no ano calendário de 2025, seguida por uma recuperação com um aumento de 13% em 2026.
O novo objetivo de preço de 29,00€, equivalente a 32,00$, é baseado em 8,4 vezes o valor da empresa em relação ao EBITDA esperado para o ano calendário de 2025, um aumento em relação às 8 vezes anteriores, mas ainda dentro da faixa histórica de 5 a 10 vezes, excluindo o período da COVID.
Em outras notícias recentes, a STMicro reportou lucros do terceiro trimestre que superaram as estimativas dos analistas, apesar de enfrentar déficits significativos de receita e desafios contínuos no mercado industrial. O lucro por ação ajustado da empresa para o terceiro trimestre foi de 0,37$, superando o consenso dos analistas de 0,33$. No entanto, a receita de 3,25 bilhões$ ficou abaixo dos 3,29 bilhões$ esperados, marcando um declínio substancial de 23,5% ano a ano em todos os segmentos reportáveis.
A STMicro também forneceu uma perspectiva cautelosa para o quarto trimestre, projetando uma receita de 3,32 bilhões$. Esta previsão significa uma diminuição de 22,4% ano a ano e um mero aumento sequencial de 2,2%, ficando abaixo do consenso dos analistas de 3,4 bilhões$. Adicionalmente, a empresa espera que a margem bruta do Q4 fique em torno de 38%, influenciada por aproximadamente 400 pontos base de encargos de capacidade não utilizada.
À luz desses desenvolvimentos, a STMicro lançou uma nova iniciativa em toda a empresa para remodelar sua estrutura de manufatura. Este programa visa acelerar a capacidade de wafer fab para 300mm de Silício e 200mm de Carbeto de Silício, enquanto redimensiona sua base de custos global. A empresa antecipa que esta iniciativa resultará em economias anuais de custos na casa das centenas de milhões de dólares até o final de 2027.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à situação atual da STMicroelectronics. O índice P/L da empresa está em 8,67, sugerindo que pode estar subvalorizada em relação aos seus ganhos. Isso se alinha com a classificação de Compra mantida pela BofA Securities, apesar do preço-alvo reduzido.
A receita da STMicroelectronics nos últimos doze meses até o Q2 de 2024 foi de 15,41 bilhões$, com uma taxa de crescimento de receita de -11,02%. Este declínio é consistente com as observações do analista sobre o impacto do ciclo de baixa, particularmente no setor automotivo.
As Dicas do InvestingPro destacam que a STMicroelectronics possui mais caixa do que dívida em seu balanço e tem mantido pagamentos de dividendos por 26 anos consecutivos. Esses fatores podem proporcionar alguma estabilidade durante o período desafiador que se aproxima. A capacidade da empresa de sustentar dividendos pode ser particularmente atraente para investidores que buscam renda durante a volatilidade do mercado.
Vale ressaltar que o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais para a STMicroelectronics, fornecendo uma análise mais abrangente para investidores interessados em navegar nas atuais condições de mercado.
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