Alvo de preço das ações da ADP elevado, mantém classificação de manutenção devido a perspectivas de crescimento estável

Publicado 31.10.2024, 10:40
Alvo de preço das ações da ADP elevado, mantém classificação de manutenção devido a perspectivas de crescimento estável

Na quinta-feira, a Stifel manteve a classificação de Manutenção para as ações da Automatic Data Processing (NASDAQ:ADP), mas aumentou o preço-alvo de 287$ para 305$. Este ajuste segue o desempenho do primeiro trimestre da ADP, que apresentou um crescimento de receita e lucro por ação (LPA) superando as expectativas do mercado. A empresa reportou um aumento de 7,0% na receita em moeda constante (mc) ano a ano e um aumento de 12,4% no LPA, superando as estimativas de consenso.

A perspectiva financeira melhorada deve-se, em parte, à retenção de Serviços ao Empregador (SE) e reservas de Organização de Empregador Profissional (OEP) melhores que o previsto, que estão ligadas ao crescimento de Funcionários no Local de Trabalho (FLT).

Além disso, os fundos dos clientes contribuíram positivamente, embora nenhuma orientação trimestral tenha sido fornecida para esta métrica. A previsão para o ano fiscal de 2025 foi atualizada para refletir os efeitos de curto prazo da aquisição da WorkForce Software (WFS) e o desempenho do primeiro trimestre.

A projeção de crescimento de receita da ADP para o AF25 foi aumentada em 100 pontos base, aproximadamente 200 milhões de dólares, para 6-7%. Este incremento é atribuído igualmente à aquisição da WFS e à força observada no primeiro trimestre.

No entanto, a melhoria esperada na margem EBIT foi reduzida de um aumento de 60-80 pontos base ano a ano para 30-50 pontos base. Esta revisão considera cerca de 50 milhões de dólares em obstáculos relacionados à aquisição, que são parcialmente mitigados pelos resultados do primeiro trimestre.

As estimativas de crescimento do LPA para o AF25 foram reduzidas em 100 pontos base para 7-9%. Este ajuste reflete os fatores mencionados anteriormente e uma ligeira redução nos juros dos fundos dos clientes, que totaliza cerca de 10 milhões de dólares.

Apesar do primeiro trimestre ser sazonalmente fraco, a ADP experimentou reservas robustas em todos os segmentos. A contratação nas mesmas lojas, medida por pay-per-click (PPC), estava consistente com as expectativas, indicando que os mercados de emprego permanecem estáveis.

O relatório sugere que o resultado do primeiro trimestre da ADP foi sólido e estável, alinhando-se com as previsões do mercado. Espera-se que a ação continue seu padrão de negociação defensivo devido à previsibilidade de seu modelo de negócios, que suporta um crescimento de lucros de alto dígito único e oferece um rendimento de dividendos de aproximadamente 2%.

O novo preço-alvo da ação de 305$ representa uma previsão baseada em um índice preço/lucro estável sobre o LPA estimado para o AC26.

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