Na sexta-feira, a Ambit Capital iniciou a cobertura da Tata Elxsi Ltd (TELX:IN), uma importante provedora de serviços de design e tecnologia, com uma recomendação de Venda e estabeleceu um preço-alvo de 5.670,00 INR. A empresa citou preocupações com a avaliação da companhia e a desaceleração do crescimento da receita como as principais razões para o rebaixamento.
A Tata Elxsi tem sido reconhecida por suas capacidades únicas em serviços de design e digitais, que contribuíram para suas margens e métricas de melhor classe. No entanto, a Ambit Capital apontou que a avaliação atual da empresa em 49 vezes o P/L esperado para o ano fiscal de 2026 representa um prêmio de 18% em relação à média de seus pares e é considerada não mais justificável, dado o crescimento desacelerado da receita da empresa.
O crescimento da receita da empresa desacelerou para 10,1% no ano fiscal de 2024, com 74% das receitas incrementais vindas da Jaguar Land Rover (JLR). A Ambit Capital projeta uma desaceleração adicional no crescimento da receita para 11,2% entre os anos fiscais de 2024-27, abaixo dos 17,4% durante 2020-24. A empresa também destacou desafios que poderiam impactar a Tata Elxsi, incluindo a diminuição dos gastos de capital em 5G, uma desaceleração no crescimento da mídia e problemas enfrentados por fornecedores de Nível 1, que representam 44% das receitas de transporte da empresa.
Apesar desses desafios, a Ambit Capital prevê uma recuperação gradual nas margens, projetando uma margem EBIT média de 27,1% entre os anos fiscais de 2024-27, com as margens do ano fiscal de 2024 esperadas em 26,7%. O preço de mercado atual implica uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) da receita em USD de 13,5% entre os anos fiscais de 2024-41, em contraste com os 12,5% observados de 2010-24.
O preço-alvo estabelecido pela Ambit Capital reflete um CAGR de receita mais conservador de 10,4%, implicando 37 vezes o lucro por ação esperado para o ano fiscal de 2026.
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