Antero Midstream no 2º tri de 2025: EBITDA sobe 11%, previsão de FCF elevada para US$ 300 milhões

Introdução e contexto de mercado

A Antero Midstream Corp (Nova York:AM) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho, destacando forte desempenho financeiro e posicionamento estratégico em meio à crescente demanda por infraestrutura de gás natural. Apesar dos resultados positivos, as ações caíram 2,07% nas negociações após o fechamento do mercado, para US$ 18,38, refletindo mais o sentimento geral do mercado do que preocupações específicas com a empresa.

A operadora de midstream continua se beneficiando de sua posição estratégica na Bacia Apalache, com foco particular no suporte ao crescimento das exportações de GNL e à demanda regional de data centers. A apresentação da empresa enfatizou sua eficiência operacional e disciplina de capital como principais impulsionadores do desempenho financeiro.

Destaques do desempenho trimestral

A Antero Midstream relatou melhorias substanciais ano a ano em métricas financeiras e operacionais chave para o segundo trimestre de 2025. A empresa alcançou um aumento de 11% no EBITDA Ajustado e um impressionante salto de 89% no fluxo de caixa livre após dividendos em comparação com o 2º tri de 2024.

Como mostrado no slide de destaques trimestrais a seguir, a empresa manteve forte disciplina financeira enquanto entregava desempenho operacional recorde:

Os resultados financeiros foram sustentados por um robusto desempenho operacional, incluindo volumes recordes de coleta de baixa pressão de 3,5 Bcf/d e um aumento de 6% ano a ano nos volumes de coleta e processamento. A empresa também relatou 100% de utilização de sua capacidade de processamento e fracionamento, indicando forte demanda por seus serviços.

A reconciliação detalhada das métricas financeiras mostra que o lucro líquido aumentou de US$ 86,0 milhões no 2º tri de 2024 para US$ 124,5 milhões no 2º tri de 2025, enquanto o EBITDA Ajustado subiu de US$ 255,0 milhões para US$ 284,3 milhões no mesmo período:

Alocação de capital e orientação financeira

A Antero Midstream demonstrou gestão disciplinada de capital ao ajustar sua faixa de orçamento de capital para 2025 de US$ 170-200 milhões para US$ 170-190 milhões, mantendo o ponto médio de US$ 180 milhões. Isso reflete o foco contínuo da empresa na eficiência de capital enquanto apoia iniciativas de crescimento.

O detalhamento do orçamento de capital por trimestre mostra gastos controlados ao longo do ano:

Em um desenvolvimento significativo, a Antero Midstream elevou sua previsão de fluxo de caixa livre após dividendos para 2025 em 9%, para US$ 300 milhões, acima da orientação anterior de US$ 275 milhões. Este aumento é atribuído a múltiplos fatores, incluindo EBITDA mais alto, menores despesas de capital, redução de despesas com juros e diminuição de impostos:

O balanço da empresa continua a se fortalecer, com alavancagem reduzida para 2,8x dívida líquida sobre EBITDA ajustado em 30 de junho de 2025, posicionando a Antero Midstream como uma das operadoras de midstream com menor alavancagem no setor.

Iniciativas estratégicas de crescimento

A Antero Midstream destacou seu foco estratégico na eficiência de custos através da reutilização de infraestrutura. A empresa aumentou sua economia projetada de reutilização de compressores para 5 anos (2026-2030) em mais de 40%, de US$ 60 milhões para US$ 85 milhões, demonstrando seu compromisso com a eficiência de capital:

Olhando para o futuro, a empresa está se posicionando estrategicamente para se beneficiar do crescimento significativo na capacidade de exportação de GNL dos EUA e do aumento da demanda regional, particularmente de data centers no Nordeste americano. A apresentação destacou projeções para que a capacidade de alimentação de GNL aumente em 22 Bcf/d até 2030:

Durante a teleconferência de resultados, a administração confirmou avaliações contínuas de oportunidades de aquisição complementares e discutiu a utilização da capacidade de processamento, indicando espaço para crescimento além das capacidades atuais. O CEO Paul Rady enfatizou o "compromisso da empresa com seu plano de crescimento orgânico, entregando consistentemente ganhos previsíveis e eficiência de capital líder entre os pares".

Declarações prospectivas

A orientação elevada da Antero Midstream reflete a confiança da administração na estratégia operacional e no posicionamento de mercado da empresa. Com nenhum imposto de caixa material esperado até 2028 e um forte perfil de saúde financeira, a empresa parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento.

O foco da empresa em apoiar exportações de GNL e crescimento da demanda regional, particularmente de data centers, fornece uma direção estratégica clara. No entanto, desafios potenciais permanecem, incluindo volatilidade do mercado, mudanças regulatórias no setor de energia e competição no espaço de midstream.

O CFO Brendan Krueger destacou a vantagem financeira da empresa durante a teleconferência de resultados, observando: "Somos a empresa de midstream com menor alavancagem no setor, e acreditamos que a redução da dívida ainda beneficia o patrimônio líquido conforme avaliamos isso hoje".

Com sua alocação disciplinada de capital, eficiência operacional e posicionamento estratégico para crescimento futuro, a Antero Midstream continua demonstrando forte desempenho financeiro enquanto mantém uma visão clara para criação de valor a longo prazo.

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Apresentação completa: