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Introdução e contexto de mercado
A Kraft Heinz Co (NASDAQ:KHC) apresentou sua atualização de negócios do 1º tri de 2024 em 01.05.2024, destacando a melhoria sequencial de volume e reinvestimentos estratégicos, apesar de enfrentar um ambiente desafiador para os consumidores. O gigante alimentício reportou resultados amplamente alinhados com as expectativas, mantendo suas projeções para o ano inteiro, enquanto continua a navegar por pressões inflacionárias e mudanças no comportamento dos consumidores.
O CEO Carlos Abrams-Rivera enfatizou o progresso da empresa em seus três pilares estratégicos de crescimento, observando que os resultados consolidados do 1º tri atenderam às expectativas, demonstrando uma contínua recuperação sequencial de volume. A apresentação revelou o foco da Kraft Heinz em desbloquear eficiências para expandir margens e impulsionar reinvestimentos em inovação, superioridade de marca e produtividade.
Destaques do desempenho trimestral
A Kraft Heinz reportou vendas líquidas orgânicas de US$ 6.410 milhões no 1º tri de 2024, representando uma leve queda de 0,5% em comparação ao ano anterior, resultado ligeiramente melhor que o declínio de 0,7% no 4º tri de 2023. A empresa alcançou uma margem bruta ajustada de 34,5%, expandindo 170 pontos base em relação ao ano anterior, enquanto o lucro operacional ajustado cresceu 1,7% para US$ 1.265 milhões. O lucro por ação ajustado aumentou 1,5% para US$ 0,69.
Como mostrado no gráfico de resultados financeiros a seguir, o desempenho da empresa estava alinhado com as expectativas, particularmente em relação à melhoria sequencial de volume e expansão de margem:
Um indicador positivo importante foi a melhoria sequencial contínua no desempenho de volume/mix, que vem se recuperando constantemente nos últimos cinco trimestres. O volume/mix foi de -3,2 pontos percentuais no 1º tri de 2024, mostrando uma melhoria de 120 pontos base em relação aos -4,4 pontos percentuais no 4º tri de 2023. Essa tendência de recuperação é atribuída a melhorias no fornecimento, aumento de marketing, execução de planos de negócios conjuntos e intensificação da inovação.
Como ilustrado neste gráfico de tendência de volume:
Iniciativas estratégicas
A estratégia da Kraft Heinz gira em torno de três pilares estratégicos que apresentaram diferentes graus de crescimento no 1º tri de 2024. As Plataformas ACCELERATE do Varejo Norte-Americano cresceram 0,5%, o segmento Global Away From Home aumentou 0,1%, e os Mercados Emergentes demonstraram um crescimento robusto de 5,5%. A empresa está concentrando seus recursos nesses pilares para impulsionar um crescimento sustentável.
O gráfico a seguir detalha o desempenho desses pilares estratégicos:
A empresa implementou uma estratégia clara de portfólio, categorizando suas marcas em três funções: ACCELERATE (impulsionadores de crescimento), PROTECT (negócios estáveis) e BALANCE (geradores de caixa). Essa abordagem permite investimentos direcionados e alocação de recursos com base na importância estratégica e no potencial de crescimento de cada categoria.
Como mostrado nesta visualização da estratégia de portfólio:
A Kraft Heinz está fazendo progressos significativos em sua agenda de inovação, visando US$ 2 bilhões em vendas líquidas provenientes de inovação. A empresa está desenvolvendo plataformas baseadas em tecnologia como 360CRISP e HEINZ REMIX, evoluindo ofertas principais com produtos como Heinz Tomatoes e edições limitadas de sabores Heinz, além de expandir parcerias estratégicas com empresas como NotCo e Taco Bell.
A estratégia de inovação é ilustrada na seguinte imagem:
Análise financeira
Um aspecto de destaque do desempenho do 1º tri da Kraft Heinz foi sua geração de eficiência, que permitiu uma expansão significativa de margem e reinvestimento em iniciativas de crescimento. A margem bruta ajustada aumentou de 32,8% no 1º tri de 2023 para 34,5% no 1º tri de 2024, representando uma melhoria de 170 pontos base.
Esses ganhos de eficiência permitiram à empresa aumentar os gastos em áreas-chave, com SG&A subindo US$ 71 milhões (+8%), CapEx aumentando US$ 28 milhões (+10%), marketing crescendo 13%, P&D subindo 25% e tecnologia aumentando 20% em comparação ao ano anterior.
O gráfico a seguir demonstra como a geração de eficiência está permitindo reinvestimentos:
A Kraft Heinz também está mostrando melhoria no desempenho de participação de mercado em todos os segmentos. No Varejo Norte-Americano, a empresa reduziu sua perda de participação de -0,4 pontos percentuais em 2023 para -0,3 pontos percentuais no 1º tri de 2024. O segmento Away from Home dos EUA manteve seu ganho de participação de 0,4 pontos percentuais, enquanto o Varejo Internacional Desenvolvido melhorou de -1,2 pontos percentuais para -0,7 pontos percentuais. O Varejo de Mercados Emergentes apresentou o desempenho mais forte, aumentando de um ganho de participação de 0,3 pontos percentuais em 2023 para um ganho de 0,9 pontos percentuais no 1º tri de 2024.
Esta melhoria de participação de mercado é visualizada no seguinte gráfico:
Declarações prospectivas
A Kraft Heinz reafirmou suas perspectivas para o ano completo de 2024, projetando crescimento orgânico de vendas líquidas de 0-2%, crescimento do lucro operacional ajustado de 2-4% e crescimento do LPA ajustado de 1-3%. A empresa espera melhoria contínua no Varejo Norte-Americano e Mercados Emergentes no 2º tri de 2024, com um leve declínio no segmento Global Away From Home.
Para o segundo semestre de 2024, espera-se que o Varejo Norte-Americano se beneficie da completa absorção da redução do SNAP e da intensificação de iniciativas de inovação e renovação, enquanto projeta-se que os Mercados Emergentes tenham desempenho alinhado com o algoritmo de longo prazo da empresa.
Como mostrado no seguinte gráfico de orientação:
A empresa reconheceu vários desafios de curto prazo, incluindo um consumidor global pressionado, inflação moderada mas persistente, ventos contrários de volume devido à redução do SNAP, fragilidade do setor Away From Home e pressão aumentada nas cadeias de suprimentos. Apesar desses desafios, a administração acredita que a Kraft Heinz está bem posicionada com suas marcas icônicas líderes, organização ágil, motor de inovação disruptivo, marketing superior e estrutura organizacional aprimorada.
Olhando para o futuro, a Kraft Heinz continuará sua abordagem disciplinada em relação a preços e promoções, com a maioria dos aumentos de preços já implementados na América do Norte e Mercados Desenvolvidos, enquanto preços adicionais ainda são necessários nos Mercados Emergentes para compensar a inflação. A empresa está aproveitando ferramentas digitais para gerar alto retorno sobre investimento em promoções e vê oportunidades para melhorar o impulso e a lucratividade nessa área.
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Apresentação completa: