Apresentação do 2º tri 2025 da Bio-Rad: crescimento em Ciências da Vida compensa desaceleração em diagnósticos

Introdução e contexto de mercado

A Bio-Rad Laboratories Inc. (NYSE:BIO) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho de 2025, mostrando um crescimento modesto de receita apesar das condições desafiadoras de mercado. As ações da empresa fecharam a US$ 303,71 no dia da apresentação, com alta de 0,44% no pregão regular, embora tenham experimentado uma leve queda de 0,39% nas negociações após o fechamento do mercado.

O trimestre foi marcado pela conclusão da aquisição da Stilla Technologies em 30 de junho de 2025, um movimento estratégico que fortalece a posição da Bio-Rad no mercado de ciências da vida. A empresa continua a navegar em condições variadas de mercado em diferentes regiões, com particular fraqueza observada na China, enquanto mostra tendências positivas na Coreia e no Japão, de acordo com a teleconferência de resultados.

Destaques do desempenho trimestral

A Bio-Rad reportou uma receita de US$ 652 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 2,1% em relação ao ano anterior (1,0% em base neutra de moeda). Apesar desse crescimento, a empresa enfrentou pressão nas margens durante o trimestre.

Como mostrado nos seguintes resultados financeiros GAAP:

A margem bruta GAAP da empresa diminuiu 260 pontos base em relação ao ano anterior, chegando a 53,0%, enquanto a margem operacional caiu 410 pontos base para 11,8%. No entanto, o caixa líquido das operações melhorou em US$ 19 milhões em relação ao ano anterior, alcançando US$ 117 milhões.

Em base não-GAAP, os resultados mostraram tendências similares com algumas melhorias:

A margem bruta não-GAAP foi de 53,7%, uma queda de 270 pontos base em relação ao ano anterior, enquanto a margem operacional não-GAAP foi de 13,6%, representando uma queda de 310 pontos base. O fluxo de caixa livre alcançou US$ 71 milhões, uma melhoria de US$ 15 milhões em comparação com o mesmo período do ano passado.

A receita da Bio-Rad foi bem equilibrada entre os segmentos de negócios e regiões geográficas, como ilustrado nesta divisão:

Análise de desempenho por segmento

O segmento de Ciências da Vida emergiu como o motor de crescimento para a Bio-Rad durante o 2º tri de 2025, com receita aumentando 4,9% em relação ao ano anterior (3,8% em base neutra de moeda) para US$ 263 milhões. Este crescimento foi principalmente impulsionado pelo forte desempenho em produtos de cromatografia de processo, que mostraram crescimento de dois dígitos em base neutra de moeda.

O desempenho do segmento entre regiões e linhas de produtos é detalhado abaixo:

As Américas representaram o maior mercado para produtos de Ciências da Vida com 53% da receita do segmento, seguidas pela EMEA com 29% e APAC com 18%. O crescimento foi mais forte nas regiões das Américas e EMEA, ajudando a compensar desafios em outros lugares.

Enquanto isso, o segmento de Diagnósticos Clínicos, que representa 60% da receita total da Bio-Rad, reportou desempenho relativamente estável com receita de US$ 389 milhões, representando apenas 0,2% de crescimento em relação ao ano anterior e uma queda de 0,7% em base neutra de moeda:

Dentro de Diagnósticos Clínicos, o aumento na demanda por Controles de Qualidade e produtos de imunologia foi compensado por menor receita em testes de diabetes. Geograficamente, o segmento viu quedas de receita na Ásia-Pacífico, parcialmente compensadas por aumento nas vendas na EMEA e nas Américas.

Balanço patrimonial e fluxo de caixa

O balanço patrimonial da Bio-Rad mostrou algumas mudanças notáveis durante o primeiro semestre de 2025:

Caixa e investimentos de curto prazo diminuíram para US$ 1.374 milhões em 30 de junho de 2025, comparados a US$ 1.665 milhões no final de 2024. Esta redução foi principalmente devido à recompra de ações e à conclusão da aquisição da Stilla Technologies.

O investimento da empresa na Sartorius AG aumentou significativamente para US$ 5.156 milhões, acima dos US$ 4.469 milhões no final de 2024, representando uma valorização substancial nesta participação estratégica. A dívida de longo prazo permaneceu relativamente estável em US$ 1.201 milhões.

Os níveis de estoque aumentaram ligeiramente para US$ 799 milhões, acima dos US$ 760 milhões no final de 2024, indicando possível preparação para crescimento futuro ou refletindo uma rotatividade mais lenta de estoque.

Perspectiva revisada para 2025

Com base no desempenho do primeiro semestre, a Bio-Rad atualizou sua orientação para o ano completo de 2025:

A empresa reduziu suas expectativas de crescimento de receita em base neutra de moeda para 0,0% a 1,0%, comparado ao intervalo anterior de -1,0% a 1,5%. A perspectiva de receita para Ciências da Vida melhorou significativamente, agora projetada em crescimento de 0,0% a 1,0% versus a expectativa anterior de -3,0% a 0,0%.

A previsão de crescimento de receita para Diagnósticos Clínicos foi ligeiramente reduzida para 0,5% a 1,5%, abaixo do intervalo anterior de 0,5% a 2,5%.

Notavelmente, a Bio-Rad elevou sua orientação de margem operacional não-GAAP para 12,0% a 13,0%, acima dos 10,0% a 12,0% anteriores, sugerindo melhoria na eficiência operacional apesar dos desafios de crescimento de receita. As expectativas de margem bruta não-GAAP também foram ligeiramente elevadas no limite inferior para 53,5% a 54,5%.

As projeções de fluxo de caixa livre permaneceram inalteradas em US$ 310 milhões a US$ 330 milhões para o ano completo.

Iniciativas estratégicas

Durante a teleconferência de resultados que acompanhou esta apresentação, a administração destacou várias iniciativas estratégicas, incluindo o lançamento da plataforma QX Continuum, que não foi detalhada nos slides mas representa uma importante inovação de produto. A aquisição da Stilla Technologies, concluída no último dia do trimestre, deve fortalecer a posição da Bio-Rad na tecnologia de PCR digital.

Segundo John DiVincenzo, Presidente e COO, "Estamos satisfeitos em compartilhar nossos resultados do segundo trimestre de 2025, que refletem uma execução sólida em todo o negócio", enquanto o CEO Norman Schwartz acrescentou, "Continuamos resilientes e avançando nosso negócio em várias frentes."

A empresa enfrenta desafios contínuos, incluindo fraqueza de mercado na China, restrições de financiamento em mercados de pesquisa governamental e potenciais impactos de tarifas e problemas na cadeia de suprimentos. No entanto, as aquisições estratégicas da Bio-Rad, inovações de produtos e perspectiva de melhoria de margem sugerem que a administração está ativamente enfrentando esses desafios enquanto se posiciona para crescimento futuro.

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Apresentação completa: